●.上周走势:
　　上周国际油价下跌，周度WTI原油下跌3.94%至88.96美元/桶，布伦特原油下跌2.62%至95.99美元/桶，SC原油下跌2.51%至679元/桶。新加坡低硫燃料油近月Swap.上涨1.87%至668.75美元/吨，高硫燃料油近月Swap.上涨3.45%至405美元/吨，上海FU燃料油期货上涨0.39%至2808元/吨，LU低硫燃料油期货上涨0.04%至4760元/吨。
　　●基本面概览: 
　　.需求方面，.上周公布的EIA短期能源展望小幅上调今年全球石油需求增速14万桶/日，下调明年全球石油需求增速32万桶/日。从微观层面数据来看，全球在飞商业航班数呈现季节性回落，但四季度以来与2019年同期差距继续缩小，上周美国炼厂开工率由90.6%继续回升至92.1%，随炼厂检修季结束重回上行，持续处五年同期高位。中国炼厂周度开工率维持在75%上方，为二季度以来高位，主要受成品油出口增加带动。目前微观层面原油需求相对稳健，但从市场交易的节奏来看，需求端关注的重点后期关键仍在于宏观氛围主导的弱预期如何演化，上周美国CPI数据低于预期，市场风险偏好有所回升，而近期国内疫情及防控政策的发展也使得国内出行需求呈现弱现实但预期边际转强的局面，对油价的影响程度明显增强。
　　供应方面，上周消息面相对平淡,随着欧佩克+产量政策相对清晰，后期焦点仍集中在美国平抑油价政策以及俄罗斯石油出口情况。俄罗斯原油出口目前未见明显降量，西方对俄油限价措施目前仍未有定论，上周美国财长耶伦表示，如果印度不使用西方的保险或海运服务，印度可以以任何价格购买俄罗斯的石油。七国集团石油价格上限的存在将使印度和其他发展中国家在与俄罗斯就石油问题讨价还价时获得优势，但目前印度方面仍未确定是否支持限价。总体来看，随着12月5日欧盟对俄罗斯海运原油禁运正式实施日期的愈发临近，四季度供应偏紧的担忧仍难证伪。
　　燃料油方面，海外柴油裂解价差高位波动,后期俄罗斯成品油出口情况以及美国可能对成品油出口的限制等因表仍将对海外裂解价差形成大幅扰动,但从趋势上看，随着极端气价的预期有所缓和以及中国柴油航煤出口增加一定程度缓和亚洲地区中间馏分油紧缺，柴油裂解价差高位筑顶的可能性比较大，有望缓解低硫燃料油供应的相对紧缺以及高硫燃料油供应的相对过剩。