A股表现及风格观察
　　全球权益资产：全球权益资产大多上涨，巴西IBOVESPA指数表现不佳跌幅较大。上证指数、深证成指分别上涨0.5%，下跌0.4%，德国DAX和法国CAC40分别上涨5.7%和2.8%；港股上涨7.2%，美股SPX上涨5.9%。
　　大类资产横向对比：大类资产大多下跌，美元指数出现下跌。股：沪深300和上证指数周涨幅为0.6%和0.5%，创业板指下跌1.9%；债：国债、企业债涨幅分别为-0.3%、-0.2%，较前期变化不大；商：农产品下跌0.3%，金、铜分别上涨4.9%和2.4%，油下跌2.9%；外汇：美元指数下跌3.9%。
　　风格：市场风格来看，基于权益资产整体上涨，各类风格大多上涨，其中金融风格涨幅最大，涨幅为4.1%，较前值1%。此外，消费、稳定、周期和成长风格周度涨跌幅分别为0.9%、1.1%、0.9%和-2%。
　　大中小盘：大中小盘角度，大盘指数周度涨幅最大，周涨跌幅为0.7%，小盘和中盘指数表现略弱，分别为0%和-0.3%。
　　一级行业：周度表现中，房地产（10.2%）、建筑材料（5.2%）、传媒（4.5%）行业表现相对较好，位居前三；电力设备（-3.4%）、国防军工（-3.2%）、电子（-3%）表现相对较差，排名居后。
　　估值跟踪
　　主要指数估值变化：（1）估值及变化：上周万得全A市盈率（TTM）收于16.79，较上期上涨0.04，大多指数估值出现不同程度走强。大部分估值出现上涨。
　　（2）历史分位：上证指数、万得全A、沪深300及创业板指5年市盈率历史分位分别为15%、26.6%、8.6%和14.9%，较前值有所上涨。
　　相对估值对比：（1）成长型与价值型的指数估值对比：上周二者估值比出现下跌，截至11月11日，创业板指/沪深300相对市盈率为3.6，较前值下跌2.66%；创业板指/沪深300相对市净率为3.91，较前值下跌2.65%。以成长型与价值型的指数估值对比，可以观察到不同风格估值的变化迥异，在此我们以创业板指与沪深300为代表的进行对比分析。
　　细分行业估值分位：（1）PE（TTM）：截至11月11日，市盈率分位数最高的行业分别是农林牧渔（91.9%）、汽车（85.5%）和商贸零售（73.6%）；市盈率分位数最低的行业分别是银行（0.4%）、煤炭（0.5%）和交通运输（0.8%）。
　　（2）PB（LF）：截至11月11日，市净率分位数前三的行业分别是电力设备（61.2%）、国防军工（55.2%）和食品饮料（52.4%）；市净率分位数后三的行业分别是银行（0.2%）、非银金融（0.5%）和房地产（1.1%）。
　　不同板块估值分位：板块视角来看，市盈率分位数较低的行业分别是科技、金融地产和原材料板块；市净率历史分位较低的板块分别为金融地产、科技和交通运输。
　　风险溢价
　　截至11月11日，万得全A、沪深300和创业板指风险溢价分别为3.22、6.35和-0.17，万得全A、沪深300风险溢价较前值有所下降，市场风险偏好上升。
　　对比指数自身风险溢价均值水平，目前万得全A、沪深300和创业板指风险溢价水平仍高于均值。
　　风险提示
　　疫情扩散超预期风险；国内经济复苏不及预期的风险；数据统计与现实存在差异。