航运方面，据Kpler的数据显示，9月和10月，平均每天有170万桶原油在巴西装船出口，与2022年前8个月的平均出口量相比增长了23%，而中国是巴西原油出口的主要目的地，因此过去一个月巴西原油出口增加是远东地区VLCC-TCE运价表现强势的重要驱动因素之一，同时当前油运市场持续走强，推动油轮资产价格继续走高，船东由于较高船舶造价和坞位限制下订单意愿相对谨慎。航空方面，11月11日，国家卫健委发布通知提出，取消入境航班熔断机制，飞猪、去哪儿、携程等平台数据显示，政策发布后1小时，平台国际机票搜索量环比昨天增长超3倍，且还在继续增长，我们认为此次入境航班熔断机制取消或将使得国际航空出行迎来重大修复机遇，新举措将让回国机票的总体供给相对放量和稳定，在出入境需求相对稳定的情况下，未来国际机票价格将理性回归。
　　核心观点：
　　①巴西原油出口增加推动VLCC市场走强，油轮造价增加或部分抑制船东新下订单。据Kpler的数据显示，9月和10月，平均每天有170万桶原油在巴西装船出口，与2022年前8个月的平均出口量相比增长了23%，而中国是巴西原油出口的主要目的地，因此过去一个月巴西原油出口增加是远东地区VLCC-TCE运价表现强势的重要驱动因素之一。同时当前油运市场持续走强，推动油轮资产价格继续走高，当前VLCC造船价格已较年初市场低迷时增加，船东通常下新船订单时需综合考虑未来折旧成本以及船坞供给，考虑到集运和LNG运输订单挤占坞位，船东下订单意愿或保持相对谨慎。②入境航班熔断机制取消，国际航空出行迎重大修复机遇。11月11日，国家卫健委发布通知提出，取消入境航班熔断机制，飞猪、去哪儿、携程等平台数据显示，政策发布后1小时，平台国际机票搜索量环比昨天增长超3倍，且还在继续增长，我们认为此次入境航班熔断机制取消或将使得国际航空出行迎来重大修复机遇，新举措将让回国机票的总体供给相对放量和稳定。同时，此前新航季航空公司国际航班计划持续放量，加之取消熔断机制，在出入境需求相对稳定的情况下，国际机票价格将理性回归。③双十一日均快递业务量明显增加，快递行业电商协同和科技应用逐步深入。11月12日，据国家邮政局统计，11月前11日全国邮政快递企业共处理快递包裹42.72亿件，日均处理量是日常业务量的1.3倍。其中11月11日当天共处理快递包裹5.52亿件，是日常业务量的1.8倍。双十一期间，由于电商平台存在预售促销，分流了双十一当日快递业务量的峰值，使得邮政快递企业在旺季期间揽收投递量陡增的压力得到有效缓解，整体来看，除部分地区受疫情影响外，全国邮政快递网络运行较为平稳。同时今年双十一大量预售商品前置存储到了快递网点，旺季期间全行业新投入900多套自动化处理设备。我们认为今年“双11”表现出来的更加深入的电商协同和行业科技应用显示未来快递业在逐步告别价格战之后将更加注重服务质量和服务效率的提升以不断提升业内的竞争地位。
　　行业高频动态数据跟踪：
　　①航空物流：11月前12天日均执飞货运航班同比和环比皆有回升。②航运港口：原油TCE运价环比小幅上升，成品油TCE运价环比小幅回落。③快递物流：双十一全国邮政快递网络总体运行平稳，日均快递业务量明显提升。④即时物流：达达快送“双11”期间配送单量突破1亿，11月11日当日配送订单量超1200万。⑤航空出行：11月第二周国际日均执飞航班架次环比上升5.76%。国内日均执飞航班环比基本持平。⑥公路铁路：本周查干哈达堆煤场-甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均值达313，11月9日通车数达741车。⑦交通新业态：满帮“双十一”快递运送订单量较“618”期间增长26.2%，滴滴出行等六家平台入围定向新增新能源营运车辆指标。
　　投资建议：
　　建议积极布局跨境物流供应链赛道机会。重点推荐嘉友国际（603871.SH）和海晨股份（300873.SZ），建议关注中远海特（600428.SH）、顺丰控股（002352.SZ）、长久物流（603569.SH）。
　　建议关注油运复苏带来的投资机会。重点推荐招商轮船（601872.SH），建议关注中远海能(600026.SH)和招商南油(601975.SH)。
　　动态参与航空出行板块困境反转机会。建议关注中国国航（601111.SH）、上海机场（600009.SH）、春秋航空（601021.SH）、华夏航空（002928.SH）。
　　风险提示：
　　新冠疫情反复发生、交通运输政策变化、航运价格大幅波动等。