投资要点：
　　11月10日国海化工景气指数为130.93，环比11月3日下降0.42。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。
　　投资建议：关注一体化和下游企业
　　展望2023年，我们认为化工将迎来内外复苏的两大主线，近期疫情防控20条具体措施实施和房地产民营企业融资获支持，我们预计国内需求有望逐渐复苏，出行、纺织服装、房地产相关的下游需求有望向上。出口欧洲的需求有望增加，由于目前欧洲高昂的能源价格逐步向化工产品传导，欧洲化工产品价格提升，国内化工品价格和欧洲价格差距持续拉大，叠加海运费价格回落，我们认为，欧洲受高价能源影响比较严重的主要是天然气化工和能源消耗比较重的化工品，例如聚氨酯、氯碱、合成氨及下游、甲醇及下游、己二酸及下游等，和国内的煤化工（包括聚氨酯）重合度较高，近期随着产能的逐渐关停，TDI价格已经出现了大幅上涨。叠加能源产品价格下降，化工行业有望迎来需求复苏、成本下降的双重利好，偏下游的行业、新材料以及一体化企业将受益。
　　根据短期业绩情况重点推荐：1）万华化学（MDI和TDI价格持续回升，尼龙12试产成功，2023年是投产大年）；2）轮胎行业（东南亚至美国海运费下降接近底部，我们预计后续东南亚至美国的发货量有望回升，国内出行增加将拉动轮胎需求好转，重点关注玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、阳谷华泰、双箭股份）；3）桐昆股份、新凤鸣（涤纶长丝需求有望好转）；4）中国化学（打造平台型创新企业，在建项目大幅增长，2023年业绩增长确定性强，短期己二腈突破）；5）合盛硅业（下游持续扩张，工业硅有望趋紧）；6）瑞华泰（国产替代，PI膜项目投产在即）；7）长青股份（景气底部持续扩张）；8）中化国际（风电上游环氧树脂龙头，对位芳纶取得突破）。9）蓝晓科技（盐湖提锂技术产业化不断推进）。10）黑猫股份（锂电级导电炭黑国产替代空间广阔）。
　　长期推荐及关注：我们仍然重点看好被低估的各细分领域龙头：1）民营炼化及涤纶长丝企业（恒力石化、荣盛石化、卫星化学、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣、东华能源等）；2）煤化工（华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等）；3）磷化工产业链企业（新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、川发龙蟒、湖北宜化、川金诺、中毅达、粤桂股份等）；4）新材料（国瓷材料、万润股份、利安隆、凯赛生物、信德新材、道恩股份、雅克科技、江化微、金发科技、巨化股份、盐湖股份、泰和新材等）；5）纯碱行业（远兴能源、三友化工、山东海化等）；6）农药（扬农化工、利尔化学、国光股份）；7）食品添加剂（新和成、金禾实业）；8）钛白粉龙头龙佰集团；9）氨纶和己二酸龙头华峰化学；10）油脂化工龙头赞宇科技。
　　行业价格走势
　　据Wind，截至本周，Brent和WTI期货价格分别收于93.34和86.21美元/桶，周环比-5.48%和-6.90%。
　　重点涨价产品分析：
　　本周合成氨市场继续坚挺运行，主产区开工下降支撑报价持续回弹,报价4040元/吨，环比+4.94%。周初，主产区受市场供应减少的利好带动，价格持续推涨，本周后期，涨势放缓，下游需求未有明显提升，消化涨幅为主。本周碳酸锂市场供应趋紧，下游采购热情，价格继续抬涨，工业级碳酸锂报价56.25万元/吨，环比+3.69%，电池级碳酸锂报价58.5万元/吨，环比+3.54%。供应端：锂矿资源紧缺，市场缺原料现状难缓解，暂无供给增量。需求端：下游正极材料厂家新增产能多，需求量大，采购意向积极。成本端：锂精矿资源紧缺，高价运行，成本抬升。本周尿素价格稳步上涨，报价2600元/吨，环比+3.17%。本周初，尿素期货连日走强，加之部分气头企业减量消息利好，市场情绪受拉动，但碍于部分下游需求处于弱势，各厂暂稳观望，少数厂家窄幅探涨；周中，新疆、内蒙以及西南多数天然气企业确定减产停产，供应端预计减少，厂家开始挺价运行；直至目前，胶合板厂及复合肥厂开工率有所提升，整体来看，本周需求推动叠加限产利好支撑，尿素市场强势运行。
　　重点标的信息跟踪
　　【万华化学】据卓创资讯，11月11日纯MDI价格19000元/吨，环比11月4日下降1250元/吨；11月11日聚合MDI价格14600元/吨，环比上周+450元/吨。11月9日，烟台市生态环境局对万华化学特种异丁烯衍生物项目环评进行受理公示，项目拟在烟台工业园新建一套3万吨/年叔丁胺装置、一套2.5万吨/年异壬酸装置、一套1.5万吨MOL装置及部分辅助设施。据万华微视界微信公众号消息，日前万华化学有机硅中间体项目顺利投产并产出合格产品，产品性能达到行业领先水平，标志着万华化学有机硅产业链的进一步完善。据天天化工网微信公众号消息，近日，万华环保科技（福建）有限公司成立，该公司由万华化学全资子公司万华化学集团环保科技有限公司、宁波中韬投资股份有限公司共同持股。
　　【玲珑轮胎】11月4日，山东省烟台市政府，公布2022年度烟台市市长质量奖名单。山东玲珑轮胎股份有限公司副总裁陈雪梅，获得个