美国10月CPI及核心CPI低于市场预期，美国通胀有放缓迹象，市场交易美联储加息路径放缓，宏观情绪回暖，美元大幅下跌。基本面方面，主产地开工率保持稳定，加工费利润可观，冶炼厂有提产预期，同时前期进口窗口持续打开，进口产品持续到货且价格优势明显。而下游方面，消费偏疲软，终端订单无明显改善，个别电子厂已于10月底左右提前开始年假，主流厂家年假预期开始时间或集中于元旦前后，年假假期时间多于往年。基于以上情况，我们认为本轮锡价上涨更多是情绪转好带动，基本面整体偏弱，待情绪企稳后，可考虑逢高做空