行情回顾：2022年11月07日-11月11日，中信消费者服务行业指数整体下滑0.23%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第二十二位，跑输同期沪深300指数约0.79个百分点。中信消费者服务行业细分板块中，综合服务、酒店餐饮、旅游休闲、教育板块涨跌幅分别为6.04%、-0.52%、-0.05%、-2.45%，综合服务板块涨幅领先。行业取得正收益的上市公司有36家，涨幅前五分别是西安饮食、西安旅游、米奥会展、ST开元、曲江文旅，分别上升56.05%、35.26%、21.59%、11.60%、10.06%。取得负收益的有16家，其中跌幅前五的上市公司分别是视源股份、锦江酒店、中公教育、君亭酒店、天目湖，涨跌幅分别为-4.92%、-5.00%、-6.43%、-7.01%、-8.45%。截至2022年11月11日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约59.28倍，高于行业2016年以来的平均估值47.32倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）分别为71.46倍、99.88倍、24.58倍、28.85倍。
　　行业运行数据：截至2022年11月11日，我国每百人新冠疫苗接种量达241.31剂次，新冠疫苗累计接种量达34.41亿剂次，七日平均新冠疫苗接种量为10.86万剂次，疫苗接种维持较低水平。全球每百人新冠疫苗接种总量达162.20剂次，其中每百人新冠疫苗完全接种率达62.74%。
　　行业重点新闻：（1）中央政治局常委会召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。（2）飞猪：冰雪旅游相关商品销售额同比增长三成。（3）携程商旅前10个月出入境订单增长245%。
　　行业观点：维持对行业的推荐评级。本周消费者服务板块整体表现环比持平。周五政治局会议推出的进一步优化防控工作的二十条措施，进一步确定我国当前疫情防控逐步优化放松的趋势，餐饮旅游等出行链板块右侧确定性提升。短期来看我国老年人口新冠疫苗接种率仍未达到满意水平，疫苗及药物仍在研发探索阶段，预计短期内动态清零方向难以改变，但防控措施优化将逐步淡化防控对正常生活出行的影响，旅游出行信心有望逐步修复，疫苗药物研发上市进程有望加速推进。推荐优先受益于出入境限制放松的出境游龙头众信旅游（002707），机场免税业务有望复苏的免税龙头中国中免（601888），建议布局业绩弹性较大的景区个股云南旅游（002059）、天目湖（603136）、宋城演艺（300144），受益于冰雪旅游热度提升的长白山（603099）等，建议关注具有餐饮+预制菜成长属性的同庆楼（605108）等。
　　风险提示：（1）宏观经济波动导致居民收入水平下降，从而降低旅游消费意愿及能力；（2）行业政策放松及帮扶不及预期，可能对板块估值造成较大影响；（3）行业受疫情影响较大，若疫情反复则可能导致业绩承压；（4）新冠药物研发与效果不及预期。