核心观点
　　破晓已至，进入“N”字第二笔：本周国务院公布进一步优化防控工作的二十条措施、房地产利好政策持续加码、叠加美国10月CPI数据低于预期，市场信心大幅回暖。尽管三季度计算机板块在收入和利润增速上并未出现显著拐点，但市场预期在前述宏观政策的催化下，已发生了显著的正向变化。我们认为此前压制计算机板块的堵点正在加速化解，表现在1）信创打开市场空间，国产龙头加速创新、2）“二十条措施”出台，疫情防控进一步优化、3）“泛信创”、“泛安全”、硬科技投资主线确认，经济复苏箭在弦上。尽管三季度行业在收入和利润增速上依然处于磨底状态，但已出现明显的正向边际改善，我们有信心看到计算机行业业绩在明年出现明显的向上拐点。此外，第三季度的计算机板块机构持仓占比开始上行，但仍处于低配水平（-0.44%），未来随着“三击”逻辑的拉锯式演绎，第一阶段的“N”字第三笔依然有望看到机构资金的持续流入。据此，我们继续重点推荐三条主线：“泛信创”/“泛安全”/硬科技、工业智能化/工业软件、智能驾驶。
　　把握产业主航道，聚焦“泛信创”/“泛安全”/硬科技、工业智能化/工业软件、智能驾驶赛道：1）“泛信创”/“泛安全”/硬科技：内涵丰富，时代主线。狭义的信创赛道政策导向确定性强，央国企市场国产化有望进入高景气，关注纳思达、中国软件、太极股份、海光信息、中科曙光、龙芯中科；网络安全行业需求触底，底部双击可期，建议关注奇安信、安恒信息、深信服、启明星辰、中孚信息；SaaS板块收入保持快速增长，2023年利润有望释放，建议关注金山办公、用友网络、金蝶国际、广联达；医疗IT全民健康信息化大势所趋，是精准防控核心，建议关注卫宁健康、嘉和美康；政务IT政策导向明确，政务数字化大势所趋，建议关注德生科技、博思软件、新点软件、中科江南；电子测试仪器赛道保持高景气，贴息贷款加速产业发展，仪器设备招标显著放量，建议重点关注普源精电、坤恒顺维、鼎阳科技、优利德；军工及地理信息化赛道在特殊的地缘冲突背景下重要性提升，信息化投入不断加码，建议关注华如科技、航天宏图、佳缘科技、中科星图。2）工业智能化/工业软件：长坡厚雪，国产替代。工业智能化：制造业周期底部将至，工业智能赛道长坡厚雪，建议关注奥普特、中控技术、柏楚电子、容知日新；工业软件：高壁垒的国产替代核心赛道，成长可期，建议关注中望软件、华大九天、概伦电子等。3）智能驾驶：风险释放，静待花开。政策持续支持赛道发展，市场化驱动因素已逐步强化，疫情防控政策向精准防疫转化，消费有望转向边际复苏，英伟达推出A800替代A100，短期扰动消除。建议关注德赛西威、中科创达、均胜电子、经纬恒润等。
　　风险提示：下游资本开支不及预期风险；技术创新低于预期的风险；新冠疫情扰动风险。