行情回顾：
　　本周A股前四日冲高回落，周五大涨强势反弹。行情归因：1）美国10月CPI升幅低于预期，多位联储官员表态“鸽派”，全球金融市场大涨；2）国务院公布进一步优化疫情防控工作二十条措施，提振市场信心。以上证50、沪深300等为代表的权重指数表现明显强于前期强势的以中证500、中证1000为代表的中小盘成长指数
　　截至周五（11月11日），IF、IH、IC、IM主力合约分别小幅升水4.76点（升水率0.13%）、-1.65点（升水率0.07%）、0.98点（升水率0.02%）、1.52点（升水率0.02% ），基差整体表现平稳
　　逻辑观点：联储加息“二阶导”放缓打开A股反弹空间，最终关键在于国内政策及基本面预期变化及远期成效海外方面，美国通胀降温，失业率回升势头渐现，美联储紧缩最快阶段或将过去并对A股边际影响逐步钝化。从中期选举情况来看，民主党小败，政府和国会陷入分裂，拜登政府存在失去财政支持的风险，市场或将进入衰退交易，美联储紧缩交易迎来“喘息期”，但尾部风险暂不能完全忽略
　　国内方面，1）周五“优化疫情防控二十条措施”发布后，市场对于政策优化预期兑现，但并非意味就此放松、放开，而近期国内主要城市疫情形势仍艰巨，后续还需对此演化路径保持谨慎；2）十月出口数据显示外需加速转弱，金融数据则反映内需仍不振，其中政府端拖累，居民端羸弱，政策加码预期升温。央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，稳地产成效将对稳内需起至关重要的作用。后续市场关键驱动力在于房地产政策、防控优化及经济周期改善的三方合力
　　行情展望：
　　当前国内外环境均出现边际优化，国内政策预期升温是短期反弹重要支撑，但部分城市疫情反复及基本面仍疲软的情况下，中线修复尚需时日，还需看到政策刺激预期的远期效果及合理的外推逻辑。我们认为短线有望延续反弹态势，但技术上，大盘3150-3300平台压力较大，需警惕市场行情的反复
　　操作建议：短期建议波段操作，可关注低多IF机会，均线压力附近适时止盈风险提示：疫情形势超预期、海外政策超预期