平安观点：
　　全球股市普遍上涨，港股市场维持上涨趋势。本周发达市场全线收涨，其中纳斯达克指数周度涨跌幅为8.10%、标普500和道指分别涨5.90%、4.15%。其他发达市场指数都有不同程度的上涨，其中恒生指数周度涨跌幅为7.21%。新兴市场中，中国台湾加权指数涨幅较大，周度涨跌幅为7.53%。沪深300上涨幅度较小，周度涨跌幅为0.56%。
　　港股市场全线收涨，热门权重板块普遍走高。本周港股继续保持上周上涨趋势，各行业全部上涨。其中，较为领先的恒生原材料业周度涨跌幅为13.30%，恒生地产建筑业紧追其后，周度涨跌幅为11.53%。仅能源业和电讯业涨幅较小，周度涨跌幅分别为2.88%、2.19%。其他行业上涨幅度均在5%以上，其中恒生金融业涨8.28%、工业涨7.70%、资讯科技业涨6.81%、非必要性消费业涨5.98%、医疗保健业涨5.18%。
　　美10月通胀超预期回落，防疫新政“20条”叠加刺激港股大涨。北京时间11月10日晚，美国公布10月通胀数据显示CPI和核心CPI指数都低于预期和前值。10月通胀的破8和超预期回落，增强了全球市场对美国通胀拐点到来的信心，也缓和了市场对联储持续大幅加息的担忧。数据公布外加11日白天防疫新政“20条”发布，港股在先前涨幅基础上继续上扬，最终迎来了7.7%的单日涨幅，周线连续两周大阳；恒生科技更是单日上涨超10%，月初至今上涨超过22%，迎来了近两年来的最强表现。
　　美元指数大幅回落，人民币汇率显著升值带动港股估值修复。无论是美国10月通胀，还是防疫新政“20条”发布，在带来全球股市大幅上扬的同时，也带来了美元指数的大幅回落，月初以来，美元指数从11月3日最高点113.1上方迅速回落至周五晚间最低106.3的水平，收盘也仅为106.4，跌幅达到5.9%，作为全球最具定价权的货币和最大的避险货币，在不到10天的时间里，跌幅竟然接近6%的水平。伴随着美元指数的大幅下行，非美货币集体走高，欧元兑美元重新超过平价，人民币汇率也迎来反弹，美元兑人民币跌破7.1的水平。由于港股大多数公司以人民币资产为主，所以人民币汇率的修复走高也带动了港股的估值修复。
　　港股此轮大涨主要受宏观驱动估值端，后续将逐渐回归盈利景气面。港股近两周的上涨气势如虹，其动力主要源自分母估值端的宏观驱动。往后港股的关注要点将重回盈利端和景气上。尽管这两周大涨，但从中期视角看，随着盈利端的逐渐企稳回升，估值仍有较大的修复空间，仍具有较佳的配置价值。
　　风险提示：1）新冠变异带来新冲击；2）全球货币收紧提速快于预期；3）宏观经济回落快于预期；4）地缘局势升级、海外市场波动加剧。