策略摘要
　　本周，随着天气的逐步转凉，美国和西北欧市场正在走强，全球气价偏弱运行的格局正在得到改善。建议近期以观望为主，并警惕季节转换过程中气温波动对价格带来的震荡。
　　核心观点
　　■市场分析
　　美国市场：市场多空因素交织，NYMEXHH期货价格震荡运行
　　在利多因素方面，一是天气预报显示，11月中旬，美国大部地区气温将有明显的下降，刺激采暖需求预期出现提升。二是美国能源信息署（EIA）公布的最新库存数据显示，10月29日-11月4日当周，美国储气库的注气量低于此前市场的预期。
　　在利空因素方面，由于巴拿马运河持续拥堵，美国供应亚洲地区船货的流动性减小，且随着LNG船运费逐渐增加，美国整体出口预期有所减弱，进而增加了美国国内的供应预期。
　　市场多空因素交织，致使NYMEXHH期价震荡运行。本周五（11月11日），纽约商品交易所（NYMEX）Henry Hub天然气期货主力合约结算价格为5.879美元/百万英热单位，较上周五（11月4日）下降5.77%。
　　西北欧市场：地区LNG供应较为充足，西北欧气价持稳运行
　　在需求端，一方面，天气预报显示，最近几日，地区气温将出现回升；但另一方面，区域内的风力将出现下滑，致使整体消费量预期保持稳定。在供应端，近期仍有LNG船货在欧洲外海漂流，整体LNG供应较为充足。同时，美国Freeport出口终端预计将于本月恢复出口，也提升了西北欧大陆地区的LNG进口预期。在库存方面，欧盟地区储气库库存水平已经达到总库容95%以上的高位。综合来看，近期在需求预期提升的带动下，市场供需格局较前期有所收紧，但由于供应较为充足，价格大幅上行仍面临一定的阻力，致使ICETTF和ICENBP期价持稳运行。
　　本周五（11月11日），洲际交易所（ICE）TTF天然气期货主力合约结算价格为97.85欧元/MWh（约合29.693美元/百万英热单位），较上周五（11月4日）下降14.76%；ICENBP天然气期货主力合约结算价格为228.43便士/Thm（约合26.779美元/百万英热单位），较上周五下降19.29%。
　　东北亚市场：东北亚买家采买兴趣疲弱，NYMEXLNGJKM（Platts）期价偏弱运行
　　在需求端，目前主要消费国前期备货情况较好，库存水平持续位于较高水平，主要买家的现货采买兴趣已较为疲弱，仅韩国出现了明确的1月份的现货采购需求。同时，中国受疫情的影响，下游需求仍显疲弱。在供给端，目前欧亚市场上LNG货源供应均较为充足。叠加西北欧大陆地区气价近期持稳运行的影响，NYMEXLNGJKM（Platts）主力期货合约价格偏弱运行的态势。
　　本周五（11月11日），纽约商品交易所（NYMEX）LNGJKM（Platts）主力期货合约结算价格为27.225美元/百万英热单位，较上周五（11月4日）下降5.88%。
　　中国市场：液厂和接收站仍面临出货压力，中国LNG市场价格先跌后稳
　　本周前，在供应较为稳定但需求持续不振的情况下，工厂及接收站出货压力尽显，为降低液位，各地频繁通过降价措施来刺激出货量，这也使得区域之间的价格竞争日趋激烈，而部分接收站出货价格的显著下行也进一步巩固了液厂的让利心态。
　　本周后，随着上游出货价格持续下行和北方全面供暖季的临近，上游出货情况略有改善，库存压力减小，价格也止跌维稳，部分企业报价开始出现回调。
　　本周五（11月11日），卓创评估的中国LNG地区成交均价为5874.13元/吨，较上周五（11月4日）下降5.25%。
　　■策略
　　随着天气的逐步转凉，北半球秋季行情即将结束，美国和欧洲市场已经开始走强，全球气价偏弱运行的格局正在得到改善。近期虽仍建议可进行逢低买入，但可逐步转为以观望为主，并警惕季节转换过程中气温波动对价格带来的震荡。
　　■风险
　　东欧政治对抗持续，消费淡旺季转换，国内下游需求疲弱