通胀数据回落，美加息预期放缓，重点关注贵金属、铜、锂及小金属投资机会
　　当地时间11月10日，美国劳工部公布数据显示，美国10月未季调CPI同比升7.7%，预期升8%，前值升8.2%；未季调核心CPI同比升6.3%，预期升6.5%，前值升6.6%。通胀数据低于预期，美联储在12月有望放缓加息步伐，黄金价格有望迎来拐点企稳回升，建议关注湖南黄金、赤峰黄金、银泰黄金等。
　　LME不建议制约俄金属交割，交割细则有待明确
　　11月12日，LME根据此前发布的讨论文件，收集市场对2023年俄罗斯金属预期可接受性。最终结论：大部分市场参与者仍计划在2023年继续采购俄罗斯金属。因此，LME目前不建议禁止俄罗斯金属的交割，也不建议对俄罗斯库存量设置门槛。LME将从2023年1月起定期发布报告，详细说明LME仓库中的俄罗斯金属的占比，但具体交割细则有待细化明确。
　　锂电材料：新能源需求或将高速回暖，锂电原料价格有望反弹
　　锂：据百川资讯，电池级碳酸锂报价58.5万元/吨，上涨4.18%，电池级氢氧化锂微粉报价为56.95万元/吨，上涨2.6%。供给端，本周国内碳酸锂产量预计8546吨左右，较上周产量增加0.12%。需求端，目前市场正遇需求旺季，下游采购热情，询货询价积极；建议关注天齐锂业、永兴材料、中矿资源、融捷股份、赣锋锂业等。
　　镍：本周LME镍价为27500美元/吨，上升15.55%；上期所镍价为206280元/吨，上涨7.3%。本周高镍铁主流成交价格1390元/吨，较上周持平；低镍铁市场主流成交价5100元/吨，较上周持平。电池级硫酸镍价格4.07万元/吨，上涨0.25%；电镀级硫酸镍价格4.60万元/吨，较上周持平。矿山挺价情绪仍强，镍铁供应偏紧，三元材料需求向好带动硫酸镍需求维持高位，建议关注盛屯矿业和华友钴业。
　　稀土&磁材：稀土方面，轻稀土氧化镨钕65.25万元/吨，上涨0.77%；中重稀土氧化镝2280元/公斤，较上周下跌0.44%；氧化铽13175元/公斤，较上周下跌0.57%。本周稀土价格拉涨后回落，2022年轻稀土指标增加，北方分离企业开工充足，氧化镨钕产量增加；磁材订单恢复较差，采购谨慎刚需为主；建议关注华宏科技、大地熊、宁波韵升等。
　　工业金属：电解铝供给增加，需求整体维持冷清态势
　　本周LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为5.6%、4.6%、8.8%、4.1%、15.6%、14.5%；供给端，本周电解铝企业减复产不一，河南地区由于环保要求以及高成本减产，四川、内蒙古、广西继续复产、新投产进程。综合来说，本周电解铝供应较上周增加；需求端地产依旧拖累，汽车拉动整体消费，整体需求冷清。铝建议关注怡球资源、明泰铝业、南山铝业等；铜建议关注金诚信。
　　金属新材料&小金属：钼精矿、锗分别上涨3.3%、0.7%
　　新能源汽车带动高压连接器需求，关注连接器合金材料龙头博威合金；钼建议关注金钼股份、洛阳钼业，锰建议关注南方锰业、红星发展、湘潭电化及小金属建议关注云海金属等。
　　风险提示
　　1、全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩。
　　国际货币组织IMF在10月最新的《世界经济展望报告》中再次下调全球经济增速至2.7%，并指出当前全球经济面临诸多数地区金融货币收紧，乌克兰危机以及新冠疫情持续，严重影响经济增长前景。欧美经济数据以及出现下降趋势，若陷入深度衰退对有色金属的消费冲击是巨大的。
　　2、美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格。
　　美国无法有效控制通胀，持续加息推升美元超2001年高点。美联储已经进行了大幅度的连续加息，11、12月75BP仍在路上，但是，服务类特别是租金、工资都显得有粘性制约了通胀的回落。美联储若维持高强度加息，美元或追超2001年高点，对以美元计价的有色金属是不利的。
　　3、国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续拉垮。
　　尽管地产销售端的政策已经不同程度放开，但是居民购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不顺利。若销售持续未有改善，后期地产竣工端会面临失速风险，对国内部分有色金属消费不利。