国债期货作为与利率相关的期货品种，和其他利率品种一样，主要研究的是利率未来走势的变化。而影响利率的因素有很多，目前市场上主要研究的有经济基本面、流动性、各利率品种走势以及政策方向等方面。一般来说，以上几个因素相互影响，但在不同的阶段，主要的矛盾因素可能会不一样。比如在当下，我国货币政策处在宽货币宽信用的阶段，但是货币政策对国债期货的走势影响并不明显，反而因为疫情导致的经济波动比较大，成为影响国债期货走势的主要因素。而在2013年，当时非标资产盛行，资金在金融系统空转，导致市场流动性紧张，资金利率出现了快速的上涨，流动性成为了当时影响市场利率变动的主要因素。因此在分析利率的过程中，我们要分析多重变量的关系，也要找出其中的主要矛盾点，关注其中的边际变化来预测未来行情的走势。
　　主要心得体会：（1）经济强弱是根本，影响利率变化的主要因素和长期因素是经济的走势；（2）关注市场心里预期的变化才能跟上市场的节奏。一般来说，由于经济数据公布的滞后性，市场会根据一些高频指标或微观项目观察，来提前预判经济数据的变化，并以此来交易；（3）在行情的高位或低位，对于趋势能否延续需要较强的判断水平，须提前判断驱动是否会出现反转；（4）考虑的经济数据的时效性和基数效应，PMI是相对来说比较有效的经济指标，而社融则在判断流动性和未来经济走势方面具有一定的领先性。