【行情复盘】 
　　11月10日，棉花下跌，郑棉主力合约跌1.25%，报12990。棉纱跌1.14%，报19975。
　　【重要资讯】 
　　郑商所日前发布新版棉花期货替代交割品升贴水调整情况，自2023/24年度生产的棉花开始实施。新标准加大了颜色级、马克隆值低于基准品的贴水程度，调低了长度29mm棉花的升水幅度，调高了长度整齐度为U2棉花的升水幅度。
　　10月全国棉花产区进入集中采摘阶段。新疆棉区南北疆采摘进度不一，内地采摘进度略快，部分棉区亩产与预期有些许偏差，最终数据需进一步确认。
　　据USDA11月月报，美棉产量调增，全球消费量调减幅度不及预期，预期偏差叠加外围能源走低施压，期棉大幅下挫。
　　【交易策略】 
　　棉花持续弱势，短期观望为主。
　　棉花套利可以考虑1-5正套。
　　期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。