核心观点：供应收缩，成本支撑，但需求并未释放，供需双弱，震荡偏强。
　　原料方面，煤矿在保安全生产的背景下，坑口产量仍未完全恢复，市场供应趋紧，有个别煤矿因前期价格处于市场高位，出货不畅，为刺激销售下调煤价40-130元/吨，晋城地区无烟小块煤6800K出厂价1910-1960元/吨，无烟中块6800K含税出厂价中块1960-2010元/吨。无烟末煤方面，受下游成材价格低迷影响，钢厂高炉检修面积扩大，补库节奏缓慢，用煤需求偏弱，部分煤企有库存累积现象，有煤矿今日调降130元/吨，无烟末煤5800K含税出厂价1535-1585元/吨，成本依旧高位。供应方面，国内多套装置连续检修，且本月开始，西南、内蒙、新疆地区由于天然气短缺，部分气头装置将陆续停车，整体供应将维持当前力度，西北地区内蒙、新疆疫情略有缓解，仓储物流逐渐宽松，疆内铁路外运畅通，内地供应充裕。山西环保形势依旧严峻，固定床恢复依旧缓慢。国际方面，印度NFL今日发布新一轮尿素进口标购，投标时间至11月14日结束，11月15日开标，船期预计将在12月下旬，市场预期此次NFL目标采购量在70-120万吨，招标的其他细节暂未公布，此举将对国际尿素形成强支撑，当前静态出口利润在3000元/吨以上，但出口政策并无变化，对国内影响有限。需求方面，进入11月份，华北地区秋季用肥全部结束，国内复合肥开工率继续下滑，但冬储即将启动，复合肥厂需求或将有提升；国内地产销售端环比改善有限，外需下降的确定性较高，淡季非农工业需求弹性或将有限；部分储备肥承储商开始入市采购，但建仓规模有限，尚未出现明显启动迹象；东北冬储备肥疫情启动，东北周度到货量增加至14.4万吨，同比基本持平，东北需求将持续到11月底左右，阶段性有一定支撑作用。综合来看，随着尿素价格持续小幅上涨，市场情绪逐渐好转，随着冬季气头装置陆续停车检修，供应端减量预期较强，而需求东北地区冬季补货持续存在，淡储企业备货储备将陆续展开，而复合肥企业冬储即将开始，整体需求端持续好转，预计下周尿素整体稳中偏强为主。
　　关注：出口及储备政策；煤价走势