【品种观点】在美Cpi公布之前，隔夜美指上涨，伦铜下跌；沪铜下游消费走弱，但是供应紧缺，仓单较少，临近交割，挤仓风险大，走势相对偏强，而高期价和back抑制消费，贴水走阔，下游观望情绪浓。10月铜管、铜杆数据不及预期，表明需求整体偏弱的现实。目前的反弹是宏观环境略好转，叠加铜基本面，由于国内冶炼端短期阶段性干扰和由新能源汽车和新基建支撑的消费尚可，铜价报复性反弹，但目前看难言宏观环境好转。全球制造业PMI低于荣枯线，衰退冲击波尚未明显呈现。短期临近交割，考虑到库存低位，仓单较少，近月back预计再现拉大趋势，期价短期有支撑，长期铜的重心仍有下移空间。
　　【操作建议】
　　建议短线空单先逢低止损，等待机会，或买入平值看跌期权，若美CPI如预期的走弱，短期延续利多，反之将收复涨幅。主力合约支撑位61000元/吨，第一压力位67000元/吨.伦铜区间为7400美元/吨-8250美元/吨。
　　【利多因素】
　　11月9日，上海1#电解铜平水铜升贴水-100元/吨，加25。截止11月7日，中国电解铜社会库存周增加0.34至9.89万，上周铜价出现涨势，抑制现货市场消费；加上沪铜基差依然较大，下游除刚需采购之外，并未有其他备货需求；加上近期抵港现货逐步增加，沪伦比值利于境外铜清关进口，因此国内主流市场社库维持增加态势。11月7日，保税区库存假期减少0.15万吨至1.55万吨，上周依然现货抵达上海港，部分开始清关流入国内完税市场，少部分预计本周入库。世界金属统计局（WBMS）周三公布的最新报告数据显示，2022年1—8月全球铜市供应短缺65.7万吨，而2021年全年为短缺28.3万吨。据外媒消息，Codelco将2023年法网中国市场的电解铜长单溢价敲定在140美元/吨，较2021年长单溢价105美元/吨上涨33.33%；长单溢价的上涨主因智利2022年铜产量下降较为明显，据统计，2022年智利全年铜产量预计在530万金属吨，同比下降6.7%。
　　【利空因素】
　　11月7日，LME铜库存日减少4050吨至84550吨。11月7日，mymetal铜精矿TC/RC为90.7美元/吨/9.07美分/每磅,涨1.9.9月电解铜样本企业产能利用率85.2%，较8月增加1.69%。中国10月官方制造业PMI为49.2，非制造业商务活动指数为48.7，综合PMI产出指数为49.0，均回落至临界点以下，表明我国企业生产经营活动总体有所放缓。据Mysteel调研统计，铜棒企业2022年10月整体产能利用率53.89% ,较9月的57.72%，环比下降3.83%。
　　【风险因素】地缘政治关系，各国货币政策收紧幅度弱于预期，全球经济衰退的程度