边际放松了吗？
　　增量信息点汇总：
　　1)当前确诊波动上升，秋冬聚集性疫情风险仍存，新冠与流感疫情可能叠加。
　　2）后续疫情防控将更加强调人民至上、生命至上。统筹疫情防控和经济社会发展，提高科学精准防控水平，切实保证老弱病残幼孕等群体的就医需求。
　　3）疫苗接种率环比持续提升，80岁以上老人接种率有待进一步提高。
　　4）坚决贯彻九不准，发现并处理更多新问题。防控简单化、一刀切、“层层加码”严重违背科学精准防控、高效统筹疫情防控和经济发展的要求。要加大典型案例通报和曝光力度。
　　结论：时间换空间，重视边际与实质。复盘历史我们认为短期时点处于疫情高发期，较难有政策端大幅变动。但伴随病毒变异（整体来说强传染乘以人口基数将导致大量病例，但对个体毒性降低），着力精准防控、降低重症及死亡率或成为下一步工作重心。本次发布会更加强调统筹防控与经济社会发展，我们认为防疫政策仍将坚持动态清零，但精准防控、边际放松信号仍在，中长期防控政策有望在疫苗接种、特效药、防挤兑等方面持续优化。
　　风险提示
　　宏观环境不及预期；
　　疫情反复影响市场表现；
　　食品安全问题；
　　品牌老化风险；
　　成本上涨风险；
　　管理改革成效、经营复苏不及市场预期风险；