展望后市,先抑后扬
　　虽然宏观环境偏悲观，原油需求增速有放缓预期，但是原油供应端由于投资不足限制了包括美国在内的主要产油国的产量增长以及对俄罗斯制胾落地和OPEC+减产带来的供应损失。预期明年上半年原油面临小幅供应过剩的情况，布伦特原油价格可能会降至9O美元/桶以下;进入下半年随着需求回升，预计布伦特原油价格或将重回100美元/桶以上。沥青成本重心或将受原油影响呈现前低后高的格局。
　　四季度至明年上半年，随着淡季来临，在高利润背景下炼厂供应偏高，行业将再度迎来累库周期，沥青加工费或者逐步承压。下半年国内经济复苏叠加沥青旺季，或将复刻今年三季度去库反弹的行情。
　　综上所述，2022年沥青市场受消费影响，库存大幅波动引发行业利润同步改善。目前进入消费淡季，现货价格高位，贸易商淡储积极性偏低，11月预计系库10万吨上下，明年上半年沥青都将延续累库周期，下半年经济改善的预期将给沥青带来直接利好，全年价格走势预期先抑后扬。目前基差高位，累库预期没有兑现前建议逢低布局BU2212-2306正套。