11月美联储议息落地后，利空阶段性出尽，市场对12月加息放缓的预期升温，有色金属延续上周以来的反弹局势。
　　宏观方面：美联储11月议息会议中，全体官员一致投票将联邦基金利率目标区间上调75bp，至3.75%-4%，符合市场预期，这是其年内第六次加息。美联储对12月加息幅度是否放缓持开放态度。11月声明新增FOMC在决定未来加息幅度时，会考虑货币政策收紧对经济和通胀的滞后性影响，暗示12月加息速度有可能放缓，这一度提振市场情绪。国内经济数据，10月财新中国制造业景气度较9月有所改善。据财新网公布数据显示，10月财新制造业PMI录得49.2，较9月回升1.1个百分点，连续第三个月处于收缩区间。
　　现货方面，上周国内现货升水减少215元/吨至265元/吨;LME上周现货相对3个月期升水35.00美元/吨，上周为升水69.00美元/吨。
　　产量方面，外媒消息，智利国家统计局INE周五公布的数据显示，该国9月铜产量较上年同期减少2.6%，至439,277吨。智利是全球最大的铜生产国。INE补充称，该国9月制造业产出同比下滑3.4%。秘鲁国家统计和信息学研究所(INEI)公布，秘鲁9月铜产量同比增12.8%。据我的钢铁网调研国内44家冶炼企业样本，总涉及产能1188万吨，覆盖率95.6%。数据显示：2022年10月国内电解铜实际产量90.07万吨，同比增长11.5%，环比增长0.4%；调研统计11月国内电解铜产量预计89.1万吨，同比增长6.5%，环比下降1.1%。截止2022年11月4日当周沪伦比值均值8.39，上周为8.44
　　需求方面，电力投资增速扩大，家电空调小幅增长，新能源汽车渗透率继续增加，地产持续低迷，需求总体稳定。但10月中国工厂活动意外回落，令铜的需求受到冲击。此外，国内精炼铜产出继续增加，对进口铜的需求也有所下滑。
　　库存方面，上周全球铜显性库存环比前一周减少1.7万吨至24.9万吨，其中LME库存减少3.1万吨至8.86万吨；国内精铜社会库存较上周末统计增加1.3万吨至9.62万吨。整体库存仍在低位水平。
　　近期铜价上涨因宏观情绪有所好转，风险偏好明显抬升，叠加偏强的基本面。但宏观情绪反复切换下，铜价不确定性较高。因此需持续关注人民币兑换以及宏观与基本面的变化。