本周镍价呈现单边反弹趋势，主力合约盘中最高至19.8万元/吨，突破前期高点。外盘领涨国内，国内则被动跟随，进口转亏损。美联储宣布继续加息75个基点，符合市场预期。盘面价格上涨拉升纯镍现货价格，虽然现货升水有所下调，但下游持续偏弱，同时镍豆相较于硫酸镍依然处于倒挂状态，现货成交持续清淡。LME镍库存跌至5.14万吨，本周虽出现小幅去库，但整体去库节奏相较前期已大幅度放缓。中国精炼镍27库社会库存减少522吨至11412吨，降幅4.37%;仓单库存减少356吨至1076吨。印尼政府征收镍生铁(NPI)和镍铁税是时间问题。如果实施出口税，中国不锈钢厂将不得不在原材料.上花费更多的资金。如果对当前NPI价格征收10%的出口税，中国制造的304不锈钢成本每吨将增加152美元。在新能源行业消耗纯镍大幅下降的背景下，纯镍显性库存依旧维持去库，叠加中国不锈钢排产量持续位于高位，镍结构性短缺矛盾仍存，镍价维持高位震荡向上趋势不变。