2022年10月28日第二批指数增强ETF获批。此次获批的13只指数增强型ETF覆盖了中证1000、科创50、科创创业50和创业板指数，为投资者提供了丰富的投资工具。我们特此对5只首批指增ETF进行深度分析。
　　从行业配置上看：截至10月底，两只沪深300指增ETF均超配食品饮料行业，幅度分别为7.40%、3.43%（且时序上超低配幅度均较大）；三只中证500指增ETF中，一只行业配置与基准相比未见明显偏离，其余两只均超配基础化工，幅度分别为4.50%、4.10%。
　　从成分股角度看：对于沪深300，4月以来被指增ETF持有的成分股和未被指增ETF持有的成分股的数量相对稳定；对于中证500，2月以来被指增ETF持有的成分股呈现下降趋势。整体来看（5只指增ETF），相较于未被指增ETF选中的成分股，被选中的成分股更偏向大盘风格，具备动量较高、估值较低、成长性较好、流动性水平较高的特征。此外，在财务数据方面，大致呈现指增ETF“持有的非成分股”优于“持有的成分股”优于“未被持有的成分股”的特征。
　　再者，我们将沪深300指增ETF持有的非成分股进行复合，以观察表现。从结果来看，指增ETF的非沪深300成分股组合收益在-7%左右，明显优于沪深300同期-21.11%的收益。此外，指增ETF持有的指数成分股组合在大多数情况下表现也优于同期指数。这些现象都说明实时披露的指增ETF持仓对于帮助投资者战胜市场具备一定的意义。
　　进一步，我们对比了首批指增ETF与同机构同指数增强产品的差异。1）表现方面：大多数产品均展现出了良好的超额收益获取能力以及跟踪误差控制能力；2）持仓方面：沪深300指增ETF与同机构沪深300指数增强产品在持股方面较为相似，而中证500相关产品持股相似度较低。
　　风险提示：结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险