数据点评
　　风电招标高景气，预计全年招标规模达80-100GW。据我们统计，2022年1-10月风电招标规模达79.77GW，其中海风招标12.77GW。10月风电招标规模达3.47GW，环比下降46.36%，其中海风招标规模1.37GW，环比上升582.5%。
　　继6-9月价格企稳后，10月中标价格下滑至1677元/KW，达今年价格最低点。据我们统计，1-10月陆风机组加权容量中标均价（扣除塔筒400元/KW）分别为2007元/KW、1996元/KW、1846元/KW、1856元/KW、1693元/KW、1785元/KW、1800元/KW、1827元/KW、1782元/KW、1677元/KW。自5月陆风价格降至最低点后，6-9月陆风价格稳定在1700-1900元/KW区间。10月中标价格环比下降3.67%，达今年价格最低点。
　　三一重能低价中标拉低10月陆风中标均价。10月份开标的华润三塘湖100万千瓦风电发电项目中三一重能以最低价（扣除塔筒400元/KW）1182元/kW中标，该报价再创风机价格新低。10月机组平均中标价格为1677元/KW，若不考虑三一重能低价项目后，平均中标价格达1835元/KW。
　　陆风机组中标集中度提升。2019-2021年国内风机CR3集中度连续下降，2021年达47.4%。根据2022年1-9月陆风中标规模，金风科技、远景能源、明阳智能位列前三，分别为11370MW、9670MW、8686MW，CR3达53.4%，行业集中度提升。
　　海风玩家增多，海风机组价格持稳下降。截至10月末，据我们统计，共有10.1GW平价海风项目公布中标整机商。在运达最低价中标其首个海风项目之后，中车株洲所也以最低价报价参与海上风电项目，海风玩家增多。2021年起至今国内已有17个平价海风项目公布招标价格，其中含塔筒机组中标/预中标均价在4309元/KW，不含塔筒机组中标/预中标均价在3643元/KW。
　　预计今年海缆招标量达13.8GW。截至10月末，今年已有8.1GW海缆项目完成招标。此外，已有1GW海风项目完成部分海缆项目招标。考虑海风项目中完成风电机组招标的项目，在1-3月之内大多会进行海缆招标。我们预计7月底前进行风机招标的海风项目均会在今年完成海缆招标，同时三峡阳江青州五、七2GW项目，市场有较强的一致预期，预计在今年会完成海缆招标。因此，我们预计今年仍有4.7GW项目会进行海缆招标。预计全年海缆招标量将达13.8GW。
　　投资建议
　　预计未来风电需求持续保持高增，我们主要推荐三条主线：1）海风相关产业链；2）全球供应以及国产化替代的高成长零部件；3）受益行业景气环节。重点推荐标的：东方电缆、日月股份、金雷股份、明阳智能、金风科技（完整推荐组合详见报告正文）
　　风险提示
　　疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险；大宗商品价格波动风险。