【行情复盘】美联储11月货币政策调整预期和落地成为贵金属上周走势的核心影响因素，美联储主席鲍威尔鹰派发言利空贵金属；周五，非农数据释放就业市场走弱信号，美联储逐步放缓加息的预期升温，美元指数大跌接近2%，而贵金属出现大幅拉升，伦敦银现涨幅达到7%以上。上周，现货黄金整体在1615-1683美元/盎司区间偏强运行，上涨2.25%；现货白银表现强于白银，整体在18.81-20.91美元/盎司区间偏强运行，涨幅为8.49%。国内贵金属上周跟随国际贵金属大幅波动，周五则大幅上涨，但是涨幅因为人民币汇率走势不及国际贵金属，周五夜盘，沪金涨0.85%至393.34元/克；沪银涨3.86%至4762元/千克。继续关注人民币汇率走势，美元/人民币上涨，内盘强于外盘；美元/人民币下降，内盘弱于外盘。
　　【重要资讯】①美联储公布11月利率决议，连续第四次加息75个基点，暗示12月可能放缓加息步伐。鲍威尔称终端利率将高过此前预期，暂停加息为时过早，最快12月放慢加息，未来聚焦CPI数据。②美国10月季调后非农就业人口录得26.1万人，高于预期，低于前值，为2020年12月以来最小增幅；10月失业率录得3.7%，表现高于3.60%的预期和3.5%的前值。美国10月非农数据表现参差，虽然非农新增就业人口增加值高于预期，但失业率和就业参与率意外下滑，并且工资表现降温；非农数据的表现说明美国就业市场现状依然偏强劲，但是劳动力市场状况有所松动，对于美联储从12月开始转向小幅加息提供新的依据。③截至11月1日当周，黄金投机性净多头减少3409手至64623手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续降温；投机者持有的白银投机性增加1625手至1524手合约，表明投资者看多白银的意愿有所升温。
　　【交易策略】美联储货币政策调整节奏预期、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导黄金行情；美元指数和美债收益率走势直接影响黄金走势。美国10月非农数据释放就业市场走弱迹象，美联储12月加息步伐放缓预期升温，美元指数和美债收益率高位回落，贵金属再度回到关键点位上方，但是暂时难言贵金属进入强势行情，贵金属将会继续围绕关键点位震荡调整，伦敦金现再度跌破关键点位的可能性依然较大；未来关注政策收紧节奏边际变化、经济衰退预期与地缘政治等宏观因素能否助力黄金稳定在关键位上方。从贵金属近十年季节性表现来看，伦敦金现和伦敦银现在11月表现均弱，特别是伦敦银现近10年的11月均呈现下跌行情，12月表现较强，关注季节性表现对贵金属走势的影响。
　　运行区间分析：前期伦敦金现跌至1675-1680美元/盎司关键支撑位下方，伦敦金现下方继续关注1600美元（375元/克）整数关口，若跌破将会进一步下行；年内随着联储政策收紧影响逐步被市场计价和政策收紧步伐放缓预期升温，经济衰退担忧加剧等因素影响，叠加美元指数和美债收益率能实现高位回落，伦敦金现再度回到1700美元/盎司（400元/克）上方的可能性依然较大。白银上方关注22美元/盎司位置（5000元/千克），下方继续关注18美元/盎司（4250元/千克）和17.5美元/盎司（4100元/千克）关口支撑，核心支撑位为17美元/盎司（4000元/千克）。贵金属走势依然处于关键位置，美联储政策调整预期变化较大，建议观望以待行情明确