[期货层面]本周沪铜主力开盘62730元/吨，周内最低价61760元/吨，最高价64520元/吨，周五收盘价64250元/吨，较上周上涨1420元/吨。周五夜盘沪铜高开高走大涨4.4%，报收66360。
　　[库存层面]本周上期所铜库存报59064吨，较上周减少4376吨: LME铜库存报93975吨，较上周减少28850; CMEX铜库存报36529吨，较上周减少950吨。上海保税区库存报1.7万吨，较上周增加0.5万吨。
　　[综合分析]
　　宏观:近本周铜价大涨主因美元指数的走弱。近期欧洲天然气价格大幅回落，一定程度上缓解了欧元区的制造业压力。另一方面，美国10月PMI初值跌破50，露出衰退迹象。美欧的基本面差异缩小，加上11月加息如期落地，本月美元指数料震荡偏.弱，这减弱了铜的宏观压力。
　　供应端:根据已公布数据的矿企季报来看，三季度上游铜矿供应仍然偏紧，现货TC的价格已涨至88美元/吨。冶炼酸价格近期小幅回升，国内冶炼利润维持高位。进口铜砂，精炼铜、铜材维持同比高增速，国内整体精炼铜供应维持稳定。本周国内外库存继续下滑，LME库存单周下滑28850吨，再次回到10万吨一下。
　　需求端:据SMN调研2022年10月电线电缆企业开工率为80.50%，环比下降1.82个百分点，同比增长0.05个百分点。国内主要大中型铜杆企业开工率约为67.53%，较上周下降1.96个百分点。近期广东、河北等地疫情严峻，区域内线缆厂受到干扰，物流发运受阻，部分企业成品库存高企，迫于资金压力周内开始减产，这对铜杆的消费造成直接影响。步入11月，消费旺季逐渐结束，铜杆的消费料环比走弱。关注国内疫情走向以及后续终端电网投资对整个需求的拉动作用。
　　[操作建议]
　　目前供需双弱，价格跟随宏观和美元指数维持宽幅震荡，区间57000-67000.短期67000元/吨上方阻力较强。
　　[风险提示]
　　1,欧洲冬季能源危机; 2，俄乌冲突超预期; 3，国内疫情。