◆事件:
　　公司10月26日公告，2022前三季度营收2.07亿元(+28.50%)，归母净利润0.33亿元(-28.49%)，扣非归母净利润0.21亿元(+155.17%)，毛利率41.71%(-0.95pcts)，净利率16.08%(-12.86pcts);其中Q3单季度营收0.66亿元(+18.11%);归母净利润0.06亿元(-76.27%)，扣非归母净利润0.06亿元（+37.456)。
　　投资要点:
　　营收规模稳定增长，持续加大新产品研发投入
　　报告期内，公司实现营业收入2.07亿元(+28.50%)，毛利率41.71%(-0.95pcts)，五轴联动数控机床订单增加，产能扩建逐步落地，营收规模稳步上升;归母净利润0.33亿元(-28.49%),净利率16.08%(-12.86pcts),去年同期公司收到政府上市补贴0.19亿元，增加去年同期非经常性损益;扣非归母净利润0.21亿元(+155.17%)，扣非后盈利能力出现较大提升。
　　公司前三季度,期间管理费用率7.60%(-0.73pcts),销售费用率9.830%( -2.33pcts )，财务费用率-0.81%(-0.62pcts)，研发费用率7.79%(+6.86pcts)，其中公司研发费用率增长较为明显，系公司新增主持国拨项目较多，该阶段投入规模较大所致。公司前三季度研发投入合计0.80亿元，同比增长48.49%，研发投入占营业收入的比例为38.51%，增加5.19pcts。后续随着项目研制顺利开展，新产品通过客户验证和应用,有望贡献新的业绩增长。
　　总体来看，2022年前三季度，公司期间费用率结构明显优化，销售费率下降2.33pcts,管理费率下降0.73pcts我们认为主要是得益于公司经营战略优化及市场影响力持续扩大。
　　公司三季度存货4.10亿元(+54.98%)，存货呈现上升趋势，系部分订单延后四季度交付，同时公司订单充足，提前备货生产。
　　航空航天领域:军机、发动机、C919多领域布局
　　今年以来,受益于公司多元化拓展销售渠道，五轴数控机床订单量持续增加，新增中标订单金额同比增幅超过50%。公司目前在五轴联动数控机床整机、数控系统及关键功能部件方面形成了一系列核心技术及产品,可满足航空航天发动机叶轮、叶片、机匣等关键零部件/长轴类、盘类、套简类等回转体类复杂结构零件/大型结构件、壁板类件的加工制造。
　　公司凭借高自主化率、高性价比、服务响应迅速等多方面优势，在军工行业尤其是航空航天领域，得到了包括航发集团、航空工业、航天科工、航天科技在内的多个军工央企及科研院所客户的广泛认可,其中,航发集团下属的所有主机厂均有采购公司设备。
　　在民机领域,随着C919的适航取证及年底交付,增量市场宽广。另外，公司主力产品中的五轴联动立式加工中心、五轴联动卧式加工中心、五轴联动铣车复合加工中心、高速桥式五轴龙门加工中心、五轴磨削中心，均列入《重大技术装备推广应用导向目录》之中。
　　在新增客户方面，报告期内，公司与中国航天科工飞航技术研究院、中科航星科技有限公司等企业首次建立合作关系。
　　民用领域:新能源、石油化工等民用领域多点开花，
　　民用领域按照下游行业拆分，可以拆分为机械设备、新能源、汽车、模具、能源、电子等产业领域。
　　2022Q3公司新增新能源汽车零部件订单,针对新能源汽车电机六面体壳体、减速器壳体等零部件加工，公司的五轴机床已有广泛应用，该领域尚未达到集中放量的阶段，预计未来几年会有较为明朗的前景。
　　新客户拓展方面，报告期内，公司成功拓展了石油石化、水力发电、刀具等多行业领域客户，成功将五轴卧式铣车复合加工中心、五轴立式加工中心、五轴工具磨床等产品设备推广至上述行业领域重点客户，具体应用场景覆盖了包括石油开采井下设备配套轴类部件、水电工程类叶轮叶盘、各类齿轮加工等在内的各类设备零部件的生产制造中。
　　老客户方面，公司在风电领域的典型客户，即银川威力传动2021年购买公司8台五轴铣车复合中心，用于风电减速机壳体加工，2022Q2又再次复购多台设备，用于扩充产能，进一步反映公司整机产品与数控系统协同性良好，产品品质得到客户广泛认可。
　　◆海外订单有序拓展。多渠道销售拓展海外市场，打造第二增长曲线
　　另外，公司通过多元化拓展销售渠道，目前已成功打开欧洲及亚洲市场，实现了五轴联动数控机床产品的海外销售。报告期内新增出口订单涵盖13台五轴联动数控机床，其中12台出口欧洲，部分设备已经交付并投入使用，在出口订单首次交付并且获得认可后，再次签订了新的订单，目前在手出口订单占今年新增订单超过20%。
　　在此基础上，公司未来出口业务应用领域仍会集中在航空航天及高端民用制造业,同时将进一步围绕:加快产能扩产进度,满足国内外市场需求;布局境外售前及售后支持，提升用户体验等多方面进行相关业务布局。
　　高端制造的“工业母机”，智能制造发展的基础
　　数控机床是制造业生产线中设备数量占比最高的加工设备，因此也被称为高端制造的“工业母机”，是智能制造发展的基础，目前智能装备制造已经迎来制造业转型升级发展的新阶段。
　　高端工业母机具有高精度、高复杂性、高效高动态的特