主要内容：
　　1、一周行情回顾：本周棉花强劲反弹，尽管欧洲部分国家和美联储11月份加息靴子落地，以及顶着中国、美国新棉上市压力，但在加息后大宗商品大部分并未走低，反而小幅反弹，消化了大部分加息周期的压力，棉花在空头平仓下不断走高。
　　2、ICE棉花：本周前半段主要受收获压力，以及对宏观预期的悲观，但后半周在空头回补下连续三日涨停，空头回补为主要动力，另外周四的出口销售报告好与预期，期货价格不断走高。
　　3、郑棉：本周国内棉花期货走势与外盘基本一致，受到外盘强劲带动，以及国内关于疫情防控放松的预期，一举摆脱了颓废之势。但本周新棉收购价格较低，新疆地区收购价格在5.1-6元，皮棉成本在13500元以下，对期货价格形成较大压力。
　　4、操作建议：短期来看，棉花延缓了下跌趋势，ICE棉花不断反弹给了多头信心，棉花应该在12000元附近是中期底部，可以在后期回落到13000元以下分批建立多单。
　　风险因素：经济下滑加速、12月份美国加息超预期。