▍债市启明系列20221104—高频数据看经济，10月以来有哪些新变化？
　　固定收益｜10月以来尽管地产销售的弱复苏有所延续，但是疫情扰动增大，经济动能阶段性再度走弱的信号已经在PMI和高频数据中有所显现，消费和工业需求受到了不同程度的冲击，外贸也面临下滑压力，10月经济面运行状况或小幅弱于9月。在局部地区疫情反复和经济转弱的预期催化下，利率具备低位运行的基础。但由于货币政策在稳汇率压力下难有突破，因此利率债也很难脱离震荡格局。
　　▍ 2022Q3QDII基金盘点与展望—被动指数基金净申购，债券型QDII收益居前
　　量化与配置｜截至2022Q3，37家公募基金管理了214只QDII产品，QDII基金规模合计2430亿元，环比下降11%，净值下跌和份额净赎回是主要成因。管理人头部效应明显，前十家管理人QDII规模市占率达84%。受全球股票市场影响，三季度权益类QDII基金收益中枢约-15%，债券型QDII基金受汇率波动影响收益居前。作为海外资产的结构性配置工具，主题型QDII基金预计将成为管理人布局产品的重点。
　　 ▍ 2022年三季度固收类公募基金盘点与展望—规模再创新高，千亿管理人持续涌现
　　金融产品｜2022年三季度公募固收类基金规模升至8.95万亿元，再创历史新高.中长期纯债型基金规模居首，主动纯债基金与一级债基扩容迅速。头部基金公司份额占比相对稳定，固收管理规模超千亿的基金公司达到29家。二级债基和偏债混合型基金股票仓位整体调降，且均大幅加仓银行。固收类基金规模增长势头料将持续，建议持续关注债券指数型创新产品的布局机会。
　　▍德赛电池（000049.SZ）投资价值分析报告—消费锂电BMS/PACK核心供应商，战略布局SIP封装+储能电芯
　　电子｜公司是国内消费锂电BMS/PACK核心供应商，客户资源优质，产品主要应用于智能手机、智能穿戴、笔电、平板、电动工具、智能家居等领域。目前公司中小型锂电持续丰富产品线，并强化SIP封装业务布局；大型锂电着力发展储能业务，战略布局储能电芯。我们看好公司在消费锂电领域保持领先地位的同时积极把握储能行业发展，业绩有望持续增长，预计2022-2024年EPS为3.01/3.60/4.55元，首次覆盖，给予“买入”评级。
　　▍中国联通（600050.SH，00762.HK）2022年三季报点评—Q3业绩超预期，云计算高速增长
　　通信｜2022年前三季度，公司营业收入2,639.8亿元，同比+8.0%；服务收入2,396.5亿元，同比+7.8%；净利润155.7亿元，同比+20.4%；归母净利润68.3亿元，同比+20.4%。前三季度公司成本费用管控良好，以云计算为代表的产业互联网业务高速发展，业绩表现亮眼，利润增速领跑三大运营商。看好公司ARPU值持续提升，成本费用管控不断优化，公司云计算等产业互联网业务有望高速增长。当前，公司基本面持续改善，估值有望修复，我们给予中国联通A股2022年18倍PE，对应目标价4.3元，维持“买入”评级；给予中国联通港股2022年7倍PE，对应目标价4.5港元，维持“买入”评级。
　　▍共同富裕系列报告之十二—延迟退休：破解老龄困局的现实选择
　　政策研究｜我国已迈入深度老龄化社会，社会保障体系遭遇严峻挑战。积极应对人口老龄化跻身国家战略，党的二十大重申实施延迟退休改革。“十四五”规划提出的四大原则或是贯穿改革的主基调，分别为小步调整、分类推进、弹性实施、统筹兼顾。预计方案或于2023年公布，并于2025年正式实施，延迟退休已如箭在弦。改革关乎民生，“渐进式”或将是主旋律，预计到2055年前后实现65岁男女同龄退休。
　　▍数据科技之出海产业2023年投资策略—顺时应势，向海而行，把握出海投资新机遇
　　数据科技｜展望2023年，随着跨境物流、电商、支付、社交媒体等出海产业的上下游基建设施日趋完善和流量红利的持续释放，国内优质供应链出海发展有望提速，建议关注三大投资主线，一是多因素扰动导致海外出现供需缺口背景下，国内具有产能优势的赛道；二是中国产业升级背景下具备比较优势的行业；三是受益于出海基建完善，享受流量红利的行业和头部公司。
　　▍计算机行业重大事项点评—矿山安全信息化建设有望提速
　　计算机｜国家矿山安监局、财政部近日联合印发《煤矿及重点非煤矿山重大灾害风险防控建设工作总体方案》，要求矿山加强新一代信息技术利用，夯实重大安全风险实时识别、监测和精准研判能力，明确力争到2026年完成所有在册煤矿、2400座重点非煤矿山重大灾害风险防控项目建设工作，并再次强调财政资金支持。结合此前颁布的一系列煤矿信息化、智能化建设政策文件，我们看好智能矿山建设进程提速。推荐北路智控，建议关注龙软科技、梅安森。