1、国防预算稳定增长，为国防和军队现代化建设提供保障。
　　随着国防和军队现代化建设要求以及实战化练兵的不断深入，军方对于武器装备采购与维护的需求有望不断扩大，客观上对于国防预算增长提出了硬性要求。历史来看，我国国防预算占GDP比重相对固定，GDP的稳定增长有望带动国防预算绝对额保持稳步上升趋势。此外，美国在国防预算上持续大力投入、全球地缘政治摩擦风险不断上升等因素将直接导致全球国防支出呈现增长态势。在军方需求提升的内部因素与世界国防支出快速增长的外部因素双方面影响下，未来几年我国国防预算支出或将继续保持稳定较快增长势头，内需及逆周期投资属性凸显。
　　2、国防信息化建设是国防和军队现代化进程的必经之路。
　　二十大报告对我国军队建设提出了新的要求，如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队，是全面建设社会主义现代化国家的战略要求。我们认为，在2020年基本完成军队机械化建设的基础上，在未来国防和军队现代化进程中，国防信息化建设需求有望加速释放。
　　3、武器装备费占比稳步提升，国防信息化市场广阔。
　　我国军费主要由人员生活费、训练维持费和装备费三部分组成。根据《新时代的中国国防》，装备费的占比稳步提升，从2010年的33.2%提升到2017年的41.1%，彰显了武器装备对国防实力的重要性。国防信息化建设将是装备采购的重点方向，根据智研咨询数据，预计到2025年我国国防信息化的市场规模将达到1462亿元，2020-2025年复合增速将达到6.7%。
　　4、军工通信是国防信息化建设的重点领域。
　　C4ISR（自动化指挥）系统是国防信息化的重要载体，其以部队指挥与控制为目标，涵盖通信、计算机、情报、监视、侦查等要素的全维度军事信息系统框架。军工通信是C4ISR系统的中枢和基础支撑，承担着信息处理和传递的功能，对于军工通信的投入建设将贯穿于现代国防体系的信息化建设进程中。
　　在加快实现国防和军队现代化背景下，未来国防信息化装备的采购支出占比将显著提升。我们建议重点关注军工通信，包括军事无线通信设备、军事雷达、军事卫星应用等领域投资机会。
　　5、风险提示：国防预算增速不达预期；军工订单落地不达预期；未来型号装备研制、列装进度不达预期；产能紧缺，产品交付慢于预期；竞争加剧，毛利率下滑等。