【期货】今日夜盘沪铜主力2212开于63660元/吨，全天围绕均价线震荡，收盘价63570元/吨。较上一交易日上涨220元/吨。周三夜盘铜价低开至63400，夜盘维持窄幅震荡。
　　【现货】今日1#电解铜现货对当月11合约报于升水140~170元/吨，均价升水155元/吨，较昨日下跌20元/吨。平水铜成交价格64840~64970元/吨，升水铜成交价格64850~64980元/吨。1与12合约月差高BACK不下，现货升水延续前日走势，高开低走后有所回升。现货市场流通货源依旧紧张，致在盘面、月差双重压力下仍止步140元/吨。年度长单150元/吨价格水平仍对现货市场贸易有一定吸引力。
　　【综合分析】
　　宏观:11月3日凌晨，美联储如期宣布加息75基点，但整体呈现处先鸽后鹰的走势。政策声明稍微透露了一丝“政策拐点”的气息，新增了一句话——“决定未来加息幅度时，将考虑货币政策累计收紧的程度、货币政策影响经济活动和通胀的滞后性。”市场最初将此解读为鸽派信息，美指大跌，黄金飙升。但随后的发布会上，鲍威尔鹰姿勃发，“政策拐点”的猜想被彻底扼杀。他多次明确强调，现在考虑暂缓加息还为时过早。他还表示，历史经验表明不应过早退出紧缩，美联储的工作需要耐心和决心。综合政策声明和鲍威尔的鹰派言论，预计美联储12月仍可能加息50基点，未来单次加息幅度可能下降，但次数将高于预期。
　　供应端:现货TC的价格已涨至88美元/吨。冶炼酸价格近期小幅回升，国内冶炼利润维持高位。进口铜砂，精炼铜、铜材维持同比高增速，国内整体精炼铜供应维持稳定。在铜的显性库存方面，尽管LME在过去的一个月里快速累库，但是国内保税区库存同比暴跌89%至目前的1.2万吨。综合来看，全球交易所铜的显性库存10月底减少至22.6万吨，比去年同期减少20.1万吨，同比下滑近50%。
　　需求端:据SMM上周铜杆开工率约为69.49%，小幅回落0.29个百分点，主要原因:1.华南地区电解铜现货紧张，多个铜杆企业原料采购受限，拖累开工率下行。2.周内铜价仍居高不下，下游线缆订单增量有限，尤其是中小型线缆厂观望情绪较强，生产节奏有所放缓。下周即将步入11月，我们预计随着消费旺季的逐渐结束，铜杆的消费也将环比走弱。关注国内疫情走向以及后续终端电网投资对整个需求的拉动作用。
　　【操作建议】
　　目前供需双弱，价格跟随宏观维持宽幅震荡，区间57000-67000.
　　【风险提示】
　　1，欧洲冬季能源危机;2，俄乌冲突超预期;3，国内疫情。