投资要点：
　　业绩符合预期。公司前三季度实现营收71.13亿元/+28.66%，归母净利14.95亿元/+30.47%；扣非归母净利14.24亿元/+31.73%。单三季度实现营收25.53亿元/同比+37.3%/环比-6.66%，归母净利5.13亿元/同比+33.82%/环比-32.98%；扣非归母净利4.98亿元/同比+43.53%/环比-32.78%。维持22-24年EPS2.33、2.92、3.59元，基于行业可比估值，给予22年20倍PE，下调目标价至46.6元，维持增持评级。
　　确认收入结构变动影响毛利率，净利率因汇兑损失变动较大。公司前三季度毛利率34.25%/-2.32pct，Q3单季度毛利率34.04%/同比-0.59pct/环比2.91pcts，下滑主因为与去年同期相比低毛利产品确认比例增加。Q3单季度净利率20.48%/同比基本持平/环比-7.92pct，仍有提升空间，变动加大主因为汇率大幅波动，公司财务费用变动较大。
　　接单持续向好，新产品取得国内外大客户订单。公司22H1新签订单71.51亿/+35.89%，海外同比+60.1%，在手存量订单达到106.16亿元（含税），9月底合同负债14.31亿/同比+55.3%，较6月底提升29.2%。大客户订单方面，在9月中石油发布招标，共计租赁164台电驱压裂设备及若干相关设备，公司已有中标，我们认为公司在电驱领域技术领先，有望取得较大份额。海外市场，公司发电机组、全底盘取力液压固井车等已在北美实现交付使用，涡轮压裂整套车组订单进展顺利。
　　催化剂：大单落地、新型压裂设备取得客户突破
　　风险提示：油价大幅波动、原材料价格大幅上涨