隔夜公布的美国Markit制造业PMT终值好于预期，市场对美联储放慢加息预期上升，宏观情绪回暖，另外低库存下，锌价获支撑。隔夜沪锌主力2212合约收于22830元/吨，涨帽0.57%。昨日国内现货市场s多地货源较紧，升水回升，上海地区报11+450~550o国内外库存均降至绝对低位，交割临近压力再度上升。近期供应方面，海外天然气价格回落降低炼厂减产担忧，锌矿加工费持续上调，利润回升下国内炼厂四季度追产。需求方面，上周河北部分地区受环保檀色预警影响，减停产增多﹐国内下游镀锌等周度开工继续回落，企业看跌情绪浓厚。整体上，日前锌价高位跌落，但我们认为当前低库存持续，欧洲炼厂减里短期难以恢复，预计back结构将再度拉天,锌价下方支撑仍存,关注结构性机会。