策略摘要
　　总体而言，目前基本面情况不悲观，不过美元的再度走强使得铜价受到一定抑制，但由于铜品种基本面在有色中相对偏好，故此相较于其他品种，铜价相对抗跌，操作上由于目前议息会议临近，故此暂时建议以观望态度为主。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货情况：
　　现货方面，据SMM讯，早市盘面冲高，虽月差有所收窄但下游畏高，止步观望。盘初，持货商主流平水铜报于220-240元/吨，难见成交。随后迅速调价至200元/吨，市场询盘增加但买盘较少。第一主流交易时段持货商出货心理加剧，积极调价，主流平水铜报于170~200元/吨，好铜与之相差无几；在170~180元/吨价格略有成交。进入第二时段，部分持货商调价至150~170元/吨，买盘回暖。需关注的是日内CCC-P较其他好铜货源相对较多，报价与主流平水铜持平；金川大板等好铜因货源较少依旧挺于170元/吨；贵溪货源稀少且难觅买盘，持货商挺价于220~280元/吨。
　　观点：
　　宏观方面，国10月ISM制造业PMI录得50.2，高于预期的50。受数据影响，美元指数短线拉升，回到111关口上方，10年期美债收益率重返4%关口。此外，在本周美联储政策会议召开之前，多名美联储理事已表示，有必要就未来的加息步伐进行认真讨论。
　　矿端供应方面，据Mysteel讯，铜精矿现货市场依旧偏活跃，但依旧维持“供应多-需求少”的格局，冶炼厂不急于采购。TC价格小幅上涨0.58美元/吨至87.93美元/吨。市场主流贸易12月船期的货物，11月船期货物到港压力大。
　　冶炼方面，目前TC价格持续走高，故此即便在硫酸价格大幅回落的情况下，仍能维持一定冶炼利润。据Mysteel调研得知，10.28日当周，国内电解铜产量19.66万吨，环比减0.02万吨。目前华南地区冶炼企业冷料、粗铜供应再次出现阶段性紧张局势，因此产出稍有受限。前期受疫情干扰较大的区域的冶炼企业，上周基本恢复正常。内蒙古赤峰虽疫情干扰依然存在，但对生产暂无太大影响。
　　消费方面，上周，月差仍围绕维持在900-1000元/吨的水平，不过现货升贴水报价有所回落，这主要是因为持货商急于出货所致。由于加工企业前两周拿货偏少致使厂内常用库存基本见底，日内追涨拿货情绪有所体现，需求表现尚可。4季度在电力板块表现相对可期的情况下，需求展望或仍有略趋好转的情况。
　　库存方面，昨日LME库存下降0.37万吨至10.64万吨。SHFE库存降低0.16万吨至2.50万吨。
　　国际铜方面，昨日国际铜比LME为7.38，较前一交易日下降0.77%。
　　总体而言，目前基本面情况不悲观，不过美元的再度走强使得铜价受到一定抑制，但由于铜品种基本面在有色中相对偏好，故此相较于其他品种，铜价相对抗跌，操作上由于目前议息会议临近，故此暂时建议以观望态度为主。
　　此后关注LME方面对于是否全面禁止俄罗斯金属入库的讨论。
　　策略
　　铜：中性
　　套利：空CU2212多CU2303
　　期权：暂缓
　　风险
　　美元以及美债收益率持续走高
　　4季度需求旺季预期无法兑现