随着公募基金市场的发展，作为中低风险定位产品的代表，近年来债券型基金的数量和规模也快速增长；特别是具有一定收益增强的一级债基和二级债基，未来发展空间较大。本文介绍了华安基金的固定收益投资团队，由深耕资产配置和债券投资多年的贺涛带领，打造了丰富、全面的中低风险产品线，力求为投资者创造长期稳健的回报。
　　团队架构：华安基金固定收益团队是一支经验丰富、高度稳定的团队，由贺涛带领，专业化分组运作。团队成员背景多元，涵盖券商、保险、基金、银行、信用评级公司等主要的债券研究与交易机构，专业背景过硬，为决策提供全面支持。
　　投资框架：团队构建了完整的自上而下的债券配置框架。在利率债投资方面，核心是把握宏观经济趋势，比较不同资产的投资性价比；在信用债投资方面，完备的信用评级体系构成信用债投资的坚实基础，进一步的个券选择主要基于级别配置、行业配置、久期配置三方面的判断。
　　中低风险代表产品竞争力分析：
　　中短债定位基金：添鑫、中债1-3政金债。华安添鑫中短债2019年转型以来相较于同类短期纯债型基金获得稳定超额收益，回撤也相对可控；2020年以来久期控制在1年以下。华安中债1-3年政策金融债三季报规模超过70亿元，同类型政金债指数基金最新平均规模约17亿元；产品较好地跟踪了基准指数，可作为配置中短期债券资产较好的工具型产品。
　　纯债基金：鼎益、鼎丰。成立以来两只产品均获得了稳健的回报，相对同类基金取得超额收益，鼎益展现出尤为突出的回撤控制能力。两只产品均展现出较好的风险收益性价比，近三年夏普、卡玛比率高于中长期纯债基金中位数水平，鼎益排名前10%。两只基金持有体验好，无论短期还是长期持有，获得正收益的概率均较高。券种配置上，产品以信用债投资为主但也会适时把握利率债的交易机会；信用债类型都较为丰富，不同时期在不同品种间有所切换。
　　转债基金：华安可转债。基金风险控制能力突出，风险调整后收益在同类基金中排名靠前，近三年夏普比率排名第4，近三年卡玛比率排名第1；并且基金在2022年上半年转债市场回调的过程中较好地控制了回撤。基金转债持仓标的分布于各大板块，不同市场情况下有所切换，整体较为均衡。
　　一级债基：双债添利、稳固收益、稳定收益三只产品按照转债仓位的不同，风险偏好定位依次递增。三只基金相较于非纯债基指数均取得了长期中的超额收益，业绩表现符合各自定位，稳定收益2020年以来取得了最高的超额收益。和全市场一级债基相比，这三只产品的收益来源更加多样化，特别是稳固收益和稳定收益两只含权仓位相对较高的产品，转债部分收益贡献突出，股票收益也是基金收益的重要来源。众享180天以中短期债券为底仓，辅以少量的可转债增厚收益，成立以来获得收益稳健，波动较低。
　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。