投资要点：
　　转债市场环境概况：
　　10月17日至28日，可转债指数-3.57%，主要指标转股溢价率（44.37%）、YTM（-1.36%）、收盘价（115.11元）再度恶化。本期日均成交额555.16亿元，较上期值有所放量，已高于450亿元的9月以来转债市场单日成交平均值。
　　转债市场本期未能延续上期的快速反弹行情，我们认为这主要受国内疫情反复、股市表现较弱等因素的综合影响。我们对后市保持乐观：1）成交量增长显示，交易情绪仍在提升态势；2）；市价中位数、YTM、估值偏离度等关键指标已处过去3年合理估值区间；3）股市当前处于估值低位，伴随国内经济逐步修复，股市行情修复或将带动转债行情。
　　模型升级与重点关注组合收益情况：
　　尽管转债市场本期再度急挫，重点关注组合和白名单仍取得较好相对收益。本期重点关注组合绝对收益-0.29%，相对收益率+3.28%；自8月1日发布以来累计相对收益+9.28%。40一揽子白名单本期绝对收益-2.46%，相对正收益率+1.11%，发布以来相对收益+5.77%。新天转债表现最佳。
　　组合建议：考虑转债市场攻守兼备、后续股票市场环境或改善，我们对转债保持乐观，维持相对低估、基本面驱动、资金驱动、高风险型3322组合。基于分类评价模型最新结果，重点关注组合与上期相同：
　　相对低估：重银转债、上银转债、浦发转债。
　　基本面驱动：隆22转债、珀莱转债、高测转债。
　　资金驱动：兄弟转债，卡倍转债。
　　高风险：新天转债、帝尔转债。
　　风险提示：市场流动性不及预期；监管趋严下，系统性风险偏好降低等。