上周行情回顾：
　　上周（10.22-10.28）社会服务板块（申万）下跌2.59%，上证综指下跌4.05%，深证成指下跌4.74%，沪深300下跌5.39%，上周社会服务板块在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第6。
　　核心观点：
　　免税：海口国际免税城开业，海南离岛免税单日销售额创下历史新高。10月28日，海口国际免税城开业，引入800多个国际国内知名品牌，其中包括25个海南免税店首进品牌以及78个海南离岛免税中免集团独家品牌。当日海口国际免税城进店人数超4.4万人次，销售额超6000万元；中免线上商城独立访客达200万人，创历史新高，购物人数超12万，销售额超5亿元；海南11家离岛免税店总销售额超7亿元，创下海南离岛免税店单日销售额历史新高，接近以往历史最高值的2倍。海口免税城的开业有望催化赴岛客流加速恢复，高端品牌矩阵促进公司高质量扩容，利好消费回流趋势延续，叠加海南免税消费券发放以及开业期间优惠活动，有望进一步催化海南离岛免税复苏。
　　旅游出行：Q3旅游数据初步回暖，Q4关注出入境游与冰雪旅游。Q3国内旅游人次环比修复，民航国际航线客运量显著回升。根据文旅部数据，2022年前三季度，国内旅游总人次20.94亿，同比下降22.1%。国内旅游收入（旅游总消费）1.72万亿元，同比下降27.2%。其中Q3单季度国内旅游人次6.39亿，同比下降21.9%，环比回升2.24%。受疫情影响，年初以来国内旅游市场持续承压，随三季度部分地区疫情放缓以及暑期出行需求高峰，国内旅游人次实现环比修复。随着国际客运航班有序恢复，Q3民航国际航线旅客运输量53.7万人次，环比增长73.3%，同比增长36.3%，客运量回升明显。国际航班加密，出入境游或将回暖。10月底民航迎来冬春航班换季，多家航司于近期发布了冬春航季航班计划，宣布恢复并加密多条国际航线，涉及亚洲、欧洲、美洲。去哪儿平台数据显示，10月以来，国际、港澳台航班搜索量环比上涨九成。截至10月25日，从中国香港飞往内地的机票预订量，环比上月同期增长1倍。飞猪数据显示，截至10月26日12时，万达、凯悦、万豪、希尔顿等成为双11热门预约旅游品牌。随着国际航班的有序恢复以及港澳地区出入境防疫政策相继放宽，国内消费者开始预订出境游酒店，出入境旅游有望实现逐步恢复。冰雪游迎来旺季。飞猪数据显示，截至10月26日12点，吉林长白山成为热门核销目的地第一名，万达长白山国际度假区滑雪温泉10店通兑酒店套餐成为热门核销商品第一名，随着冬季来临以及后冬奥时代冰雪运动热潮兴起，冰雪与温泉旅游目的地成为冬季热门出行选择，我们将持续关注涉及出境游与冰雪游目的地的相关标的。
　　餐饮：杨国福麻辣烫赴港上市获证监会核准批复。上周杨国福麻辣烫拟在港交所发行H股上市的申请获得中国证监会的核准批复，根据杨国福之前提交的招股说明书，截至2021年9月30日，杨国福品牌旗下共有5783家餐厅，2020年公司收入规模达11.14亿元，归母净利润1.86亿元，2021年前三季度收入为11.63亿元，归母净利润1.97亿元。根据弗若斯特沙利文，截至2020年底，按照商品交易额及餐厅数量计算，杨国福在中国中式快餐和麻辣烫市场均排名第一，如成功上市杨国福有望成为麻辣烫第一股，我们将持续关注上海杨国福赴港上市进展。
　　海外酒店业绩跟踪：雅高酒店Q3收入11.6亿美元，比2019年同期增长9%；RevPAR比2019年上升14%。希尔顿酒店Q3收入23.68亿美元，同比增长35%；净利润3.46亿美元，超过此前业绩预期；Q3全系统酒店可比RevPAR比2019年同期上升5%。受益海外旅游出行需求恢复，多数海外酒店Q3的RevPAR超过2019年同期水平。
　　重点公司公告：
　　长白山：2022年第三季度报告：公司2022Q3实现营业收入1.33亿元，同比+21.69%；实现归母净利润0.46亿元，同比+9.67%。公司2022年前三季度累计实现营业收入1.61亿元，同比+1.57%；归母净利润亏损0.26亿元。华侨城A：2022年第三季度报告：公司2022Q3实现营业收入128.86亿元，同比-51.25%；实现归母净利润0.21亿元，同比-98.88%。公司2022年前三季度累计实现营业收入292.81亿元，同比-40.78%，主要受销售不畅，结转量下降影响；归母净利润亏损1.26亿元，同比96.31%。探路者：2022年第三季度报告：公司2022Q3实现营业收入2.84亿元，同比+13.89%；实现归母净利润0.10亿元，同比-162.59%。公司2022年前三季度累计实现营业收入7.48亿元，同比+13.69%；归母净利润亏损0.11亿元，同比-61.72%。张家界：2022年第三季度报告：公司2022Q3实现营业收入0.81亿元，同比55.34%；归母净利润亏损0.27亿元，同比+36.23%。公司2022年前三季度累计实现营业收入1.08亿元，同比-36.23%；归母净利润亏损1.43亿元，同比-146.16%。中科云网：2022年第三季度报告：公司2022Q3实现营业收入0.27亿元，同比43.21%；归母净利润亏损0.03亿元，同比+56.62%。公司2022年前三季度累计实现营业收入0.80亿元，同比-70.68%；归母净利润亏损0.06亿元，同比-13.95%。同庆楼：2022年第三季度报告：公司2022Q3实现营业收入5.02亿元，同比5