复盘:国内商品期市收盘多数下跌，基本金属多数下跌，黑色系多数下跌，能化品全线下跌，贵金属均下跌，农产品涨跌不一。
　　国内宏观:今天公布10月PMI数据，制造业PMI为49.2，低于前值的50.1。我们认为本次下滑主要与区域疫情在10月的散发有关，在疫情没有受到控制的情况下，供应链以及下游工程施工均明显受影响。从细分项来看，建筑业PMI有所下滑，其主要拖累项是新订单持续下行，从业务活动预期数据来看，整体趋势仍然向上，反映出来的是基建多数项目在年底已进入主体施工阶段，预计四季度基建仍有望保持较高增速。
　　海外宏观:美国方面，美联储进入噤声期，市场加息预期随经济预期而波动，目前市场预计美联储11月大概率加息75bp。美国10月Markit制造业PMI跌落荣枯线，细分显示新订单、新出口订单皆有所承压，制造商生产有所依赖订单库存，或暗示前期工业生产韧性源头。美国三季度GDP不变价环比折年率初值转正，录得2.6%，小幅超出预期，主要贡献来自于净出口，而后续能否持续存在疑问。欧洲方面，欧洲央行10月再度加息75bp，欧央行行长拉加德表示经济或于四季度及明年一季度进一步下行，通胀仍然存在上行风险，其对于经济措辞相较上次发言明显更为悲观。同时，欧元区10月PMI再度位于收缩区间且下行程度有所加深。本周核心关注美国ISMPMI、美联储利率决议及美国非农数据。
　　贵金属:近月通胀数据显示，当前美国通胀转向长期化，年底前美国不太可能中止加息，近期经济数据验证美国经济明年走衰可能，以及年底贵金属基本面发生变化的可能。另外，美元指数或因欧洲与日本的变化而上冲动力不足。因此，贵金属获得支撑，1600美元/盎司或为底部。关注年底基本面变化。此前建议关注长期金铜比(11月或形成高点后向下)，金油比的上升，以及白银短缺的持续性。
　　能源:1）原油:沙特阿美可能下调12月出口亚洲OSP约30-40美分/桶;需求持续偏弱，油价偏弱运行。2)天然气:需求偏弱欧洲天然气价格持续承压;LNG出口存回调预期，累库速度环比回落，美国气价大幅反弹。3）煤炭︰内蒙仍有矿停产停销，上周五外购价持平;港口市场需求走弱，成交清淡，报价进一步下浮。
　　有色:关注LME讨论禁止俄罗斯金属交割的结果。国内疫情扰动，叠加海外预期较差、资金避险需求上升，有色金属盘面整体表现较差。1)铜:美联储对加息目标摇摆，有色金属随预期波动，国内外经济增长偏悲观，近端挤仓对短期消费有抑制，并且产量有所回升，供需略微趋松，社会库存较低，沪铜Back结构，今日盘面大幅下跌;2)铝:国内供给减量较大，终端消费数据较差，国内供给扰动因素较大，铝供需双弱，铝库存维持去库，铝价今日大幅下跌;3）锌︰锌库存仍处于低位，进口窗口大幅打开改善国内供应，需求偏弱，现货升水维持高位，锌价今日大幅下跌。
　　黑色建材:(1）黑色金属:今日黑色板块延续跌势。成材端，上周钢材需求维持韧性，产量小幅增加，库存维持慢速去化。铁矿端，本期海外发运大幅回升，港口到港量也有所增加;新加坡铁矿石指数跌破80美金。双焦部分，前期减停产的部分煤矿逐步复产，焦炭进入提降周期。钢厂亏损加剧，高炉继续停产检修，唐山高炉检修范围扩大，对于原料需求的支撑进一步减弱。PMI指数回落至荣枯线以下，需求延续下滑，终端需求预期较差，预计黑色板块承压运行。(2）建材︰终端需求疲软，玻璃纯碱承压下行。深加工订单转弱，供应产线冷修延续但仍有复产冲抵，基本面好转有限，库存年底难以去化到低水平，整体宽松格局较难改变。纯碱需求端玻璃总日熔上升，重碱需求上行。供应本周有所回升，基本面短期较为健康。但下游利润持续压缩，压制纯碱价格上涨。
　　化工:苯乙烯市场表现较弱，现货商谈僵持，期货和现货价格下行。一套375万吨PTA装置降负运行，一套225万吨PTA装置有检修计划，PTA供应或有所减缓，提振和支撑PTA价格。乙二醇受期货价格下跌影响，11月船货商谈441-445美元/吨，日内11月船货440美元/吨附近成交;库存方面，华东主港地区MEG港口库存约84.0万吨附近，较前一期增加0.6万吨。
　　农产品:板块偏弱运行，玉米菜油抗跌。1）黑海协议或无法延期，蛋白粕短期震荡略偏强。南美大豆产区迎来阶段性降水，巴西大豆播种进度同比领先。中国加大采购阿根廷大豆，10月进口到港量或上修。蛋白粕后市趋弱，关注南美天气。2)马来棕榈油10月大概率累库，同时印度进入排灯节，需求或不振。同时国内口罩事件不断，需求疲软，油脂反弹至关键位置承压回落。棕油产区洪水持续，或加剧季节性减产幅度。多空并存，油脂或延续区间运行。3)美玉米收割加速，但俄乌局势紧张，黑海协议延期概率较低，约束中国玉米及替代谷物进口量。中国玉米新作基层惜售情绪强烈，下游需求旺季提振价格预期。预计玉米价格高位震荡偏强运行。4)生猪盘面受国家稳价调控政策而承压，但高基差制约跌幅，关注关键位置支撑力度。预计随着11月腌腊需求开启，现货可能出现的阶段性无理性上涨，但近期口罩事件压制了消费。生猪价格延续弱势