上周五隔夜，空头入场锌价继续下挫，沪锌主力2212合约收于23165元/吨，跌幅1.43%。上周国内现货市场s锌价大幅卞跌，下游逢低补库，升水回落，上海地区报11+360。据SM统计，截止上周五国内社会库存再度录城1万吨。LME库存持续下跌至低位。海外供应方面，上周初欧美天然气价格大跌，回落至去年底水平。但俄乌局势复杂，明年欧洲天然气短缺问题仍存，欧洲炼厂离复产仍有距离。国内方面，近期锌矿加工费继续回升，整体精炼锌产里稳定回升。另外，10月精炼锋进口窗口短暂打开，目前再度关闭。需求方面，上周河北部分均区受环保橙色预警影响，减停产增多，国内下游全线周度开工维续回落﹐企业看跌情绪浓厚。海外方面，全球经济衰退忧虑仍存。整体上，短期欧洲天然气价格回落加上国内年底产里冲刺。锌价高位趺落﹐但我们认为当前低库存持续，能源隐患长存中长期锌价仍有支撑,关注逢低做多机会。