油脂：基本面与宏观并存，油脂再度承压
　　10月油脂先扬后抑，走势分化。具体来看，宏观方面，11月美联储加息75个基点的预期升温，经济下行加重市场对全球商品需求下滑的担忧，大宗商品市场情绪略显低迷；黑海局势再变，俄罗斯暂停执行从乌克兰港口出口农产品的协议，葵油出口担忧增加。不过产业面供应修复需求一般，棕榈，高频数据显示10月马棕出口增加，同期马棕产量数据现分歧。雨季叠加拉尼娜，印尼主产区遭遇强降雨，不过ITS9月印尼棕榈油出口大降至250万吨附近，去库进程或受阻，印尼政府计划提升11月前半月毛棕参考价，不过市场仍在等待印尼出口专项税豁免是否再次延期。大豆，10月报告定调美豆整体供需偏紧格局，且近期出口有所好转；不过美豆收获近尾声，南美巴西播种进度加快、巴拉圭大豆播种近尾声、阿根廷将开启播种；供需博弈下CBOT大豆仍围绕1400震荡调整。国内，9月棕榈油到港大增、大豆到港超预期，油厂大豆压榨开机率偏低，现货需求尚可，油脂基差回落，豆油库存80万吨附近，棕榈油累库至70万吨以上。策略，宏观等待美联储加息靴子落地，供应有所修复但需求一般，经过此前单边修复后油脂缺乏有效支撑，整体承压再度回落，谨慎追空，顺势短线操作为主。关注黑海葵油出口及东南亚降雨。