公司新管理层接班，迈向机构化道路。
　　1）公司董事会宣布自2022年10月28日起，吴亚军女士因个人年龄及身体原因而呈请辞任公司执行董事、董事会主席等职务，公司执行董事及首席执行官陈序平先生于2022年10月28日获委任为董事会主席。
　　2）陈序平先生，现年40岁，于2021年8月25日获委任为公司执行董事及公司投资委员会委员，于2022年3月1日担任公司首席执行官。陈先生自2008年加入龙湖集团，历任工程经理、项目经理、地区公司总经理及集团地产航道总经理。我们认为龙湖集团实控人选择将企业管理权更大交给职业经理人，是公司管理逐步走出“家族化”色彩，并加大机构化的重要一步。
　　第三季度销售额同比转正，投资性物业租金收入贡献突出。
　　1）截至2022年9月底，龙湖集团累计实现合同销售金额为1455.6亿元，合同销售面积890.6万平方米。2022年9月单月龙湖集团实现合同销售金额192.2亿元，合同销售面积124.7万平方米；2002年9月单月，龙湖集团实现归属公司股东权益的合同销售金额114.9亿元，归属公司股东权益的合同销售面积81.8万平方米。龙湖集团2022年第三季度全口径销售额598亿，销售实现同比正增长，同比增长0.8%。
　　2）收入方面，龙湖集团1-9月经营性收入约171.8亿元，其中投资性物业租金收入约88.6亿元。
　　拿地积极运营稳健，年内无偿债压力。拿地方面，2022年1-9月，龙湖集团累计新增25块土地储备，共计土地面积133.83万平方米，总建筑面积301.14万平方米，权益建筑面积202.37万平方米，权益地价231.9亿元，平均地价11459元/平方米。龙湖集团年内已新开9个商场；9-10月在北京、上海、合肥、成都等高能级城市新获取10个项目，拿地金额约108亿，公司运营节奏有条不紊。公司年内无到期债务，财务状况健康安全。
　　投资建议：维持“优于大市”评级。我们预测公司2022年EPS约为人民币4.0元每股，我们给予公司2022年5-6倍PE估值，对应合理价值区间为每股人民币19.98-23.98元（22.71-27.25港元），2022年PEG为0.34。（本文非特别注明，均以人民币计价，1港元=0.88人民币）。
　　风险提示。行业销售存在较大波动，后续需要继续观察销售趋势。