回顾过去的三个季度和10月份锌价走势，锌价走势较为流畅，一季度呈现单边上涨的走势，主要在于供应端的驱动，俄乌冲突导致欧洲能源紧张，从而使得冶炼端成本上行，且一季度需求整体表现尚可；二季度锌价走了两轮大幅下行的趋势，主要逻辑在于内外共振的走弱，海外开始交易美联储加息周期下的衰退，国内受上海地区疫情封控的影响，金三银四消退，消费下滑，叠加这个阶段能源价格回落，铜价崩盘，整个情绪下滑；三季度价格先跌后涨，触底反弹，但是陷入了宽幅震荡的走势，主要原因在于产业和宏观的博弈。产业端的核心逻辑在于低产量低库存以及高企的冶炼成本，宏观的逻辑在于美元周期，也就是美联储加息周期的影响。过去的10月份，价格呈现先涨后跌的走势，产业矛盾和宏观矛盾分别轮换主导了市场走势。