上周，海外市场围绕“紧缩拐点渐近”演绎，美元回落，贵金属大涨，海外风险资产同步反弹。
　　本周来看，“紧缩拐点渐近”或进一步被巩固-- 
　　一方面，海外衰退风险继续上升。欧元区推进加息后，欧央行明确表示“欧元区经济衰退已有迹可循，可能在今年年底至明年年初进一步加剧”；美国三季度GDP也现“衰退式”增长，代表内需的投资和消费均走弱。
　　另一方面，欧央行、加拿大央行均出现鸽派倾向。本次议息声明中，相较前几次“预计将在未来几次会议上进一步加息”的表态，欧央行删除了“未来几次会议”，同时对经济下行风险关注度上升，或预示欧央行将放缓加息力度以观察政策效果；加拿大央行则意外放慢了加息步伐，加息50bp，低于预期的75bp。
　　因此，虽然本周美联储加息75bp已经板上钉钉，但12月存在收敛力度加息50bp的可能。目前市场对12月加息力度的分歧仍然较大，联邦基金利率隐含12月加息50bp的概率为48%，后续需密切关注10月通胀和就业数据。
　　市场层面，短期对11月75bp加息仍需谨慎，加息落地后美元仍有走强动能，市场风险偏好受到抑制。但若会议如期释放偏“鸽”信号，长期布局而言，或是A股、人民币资产较好的切入点。