策略推荐：关注企稳信号
　　股指方面，9月至10月大部分时间我们建议谋定而后动，担忧因素在于外部风险（美元、美债、陆股通）、经济乏力（出口滑坡、三季报承压），底部震荡环境下，存在更好买点的可能。而进入11月，存在利空出尽而催生反弹的可能，一方面，美联储官员表态转鸽，美国地产市场回落以及核心企业Q3业绩不及预期催生政策转向预期，美债上行对于A股估值压制有望减弱，另一方面，财报季披露进入尾声，EPS下修的不确定担忧基本计价，进入业绩空窗期之后，与经济紧密联动的细分方向下跌动能将放缓。同时指标维度，当前显示大盘止跌信号更强，其一，10月28日50/300期货增仓少于500/1000，其二，50etf期权、300指数期权成交额PCR/成交量PCR指标更高，暗示抄底情绪更强，待周一悲观情绪释放之后，低位布局时间将到来，建议本周由守转攻。
　　期权方面，上周权益市场宽幅调整，节前最后一个交易日沪指跌至五月以来新低，来到2915点位。期权市场在上周全品种深虚认购期权的成交量有所提升，我们推测在市场波动较大的情况下，有部分个人投资者入场，且倾向于买入单腿期权进行方向性博弈。结合沪市50ETF期权、沪市300ETF期权上周成交规模提升，且该品种多空分歧较大，也推测机构投资者上周也在积极入场，利用上述两个品种进行风险对冲。
　　期权波动率周内V型走势。周二和周五标的跌幅较大，隐含波动率迅速拉升。但是在反复震荡下行的背景下，隐含波动率的反应逐渐有所收敛。周内波动中枢整体抬升，波动率卖方可适当布局，原因有二：1）根据历史经验，新品种上市初期，隐含波动率相对较高，但随着品种的平稳运行，后续有所下调；2）预计后续市场窄幅震荡或企稳走高的概率偏强，隐含波动率对应回归平稳较低位的概率偏强。今年新品种的认沽期权隐含波动率曲面高于认购隐含波动率曲面，显示期权端对于新品种标的谨慎偏悲观的情绪。而50ETF期权隐含波动率曲面认购高于认沽，市场或对蓝筹转机格外关注。
　　风险因子：1）疫情反复；
　　策略回顾：周度与日度策略均以备兑防御为主，表现平稳
　　上周权益市场宽幅调整，节前最后一个交易日沪指跌至五月以来新低，来到2915点位。期权波动率周内V型走势。上周，周度策略以备兑防御为主，平均收益率为0.49%,日度策略在防御策略中辅以做空波动率，平均收益率为-0.07%。