投资要点：
　　维持“增持”评级，目标价上调至49.60元。公司加大研发投入，故下调盈利预测，预计公司2022-24年营业收入分别为7.73/10.40/13.39亿元，归母净利润分别为1.75（-0.2）/2.53（-0.13）/3.33（-0.2）亿元，EPS分别为1.24（-0.14）/1.78（-0.11）/2.35（-0.15）元。行业景气度已明显向上，给予40倍PE，上调目标价至49.60元，维持“增持”评级。
　　业绩低于预期，疫情扰动短期业绩。公司2022年前三季度实现营业收入2.57亿元，YOY+20.49%；实现归母净利润1,310.23万元，YOY-69.36%；实现扣非后归母净利润286.74万元，低于市场预期，归母净利润下降主要系疫情导致收入费用错配、研发高投入及同期股权激励费用较大所致。其中单三季度实现营收0.94亿元，同比增长25.80%，增速环比有改善。
　　毛利率同期基本稳定，收入增速较低导致期间费用率同比提升。公司2022年前三季度毛利率为48.85%，同比降低0.19个pct，基本保持稳定。期间费用率方面，受到股权激励费用摊销影响管理费用率大幅上升，使得整体期间费用率提升7个百分点；此外，公司继续保持高研发投入，2022Q1-Q3研发费用同比增长116.90%，一定程度拖累业绩释放。
　　石油、建筑双轮驱动稳步推进，央企数字化转型受益标的。公司继续推进石油、建筑领域的业务进展；同时也在积极加大数字建造、信创ERP、司库等方面的研发投入，积极增加新业务增长点。预计随着数字化、国产化转型在央企客户中的推进，公司业务空间将打开，带动营收加速。
　　风险提示。客户较为集中的风险；市场竞争加剧的风险。