近期政策面保供稳价的信号频出，集团场加快出栏节奏，增加市场供应，现货价格自高位回落，但因当前肥猪与标猪价差仍在高位，散户二育以及压栏的热情仍在，叠加腌腊季将至，需求端对猪价或将形成新的提振，预计猪价在冬至前深跌的概率不大。长期来看，随着出栏体重攀升，春节前或将迎来大猪的集中出栏，猪肉供给将较前期边际递增，另外高猪价或将对需求形成负反馈，我们认为猪价也不具备大涨基础，操作上建议按区间操作的思路对待。