美联储鸽派言论或为预期管理，鹰派立场恐将延续
　　铜：截至10月26日，沪铜报收62750元/吨，周变动1.01%；库存报收37855万吨，周变动-46.34%。
　　铝：截至10月26日，沪铝报收18685元/吨，周变动2.08%；库存报收75349万吨，周变动-32.72%。
　　稀土：截至10月26日，氧化镨（最低价）报收723000元/吨，周内持平；氧化钕（最低价）报收753000，周内持平；氧化镨钕（最低价）报收661000元/吨，周变动-0.30%；氧化镝（最低价）报收2310元/吨，周变动0.22%；氧化铽（最低价）报收13320元/吨，周变动0.38%。
　　从市场表现来看，本周上证综指下跌1.47%，有色指数下跌1.46%，其中工业金属指数下跌1.17%，稀有金属指数下跌2.15%，小金属指数下跌2.66%。
　　投资建议：
　　本周有色金属较上周有所反弹，主要由于美联储官员发表鸽派言论，市场有预期加息节奏或将放缓，但考虑到美国9月CPI数据等宏观数据并不能对放缓加息提供有力支持，鸽派言论或为对市场进行预期管理，并不代表实际政策走向。
　　供给方面，欧洲铝消费者联合会、德国联邦经济发展和对外贸易协会等五家欧洲行业协会发表联合声明，要求欧盟委员会和欧盟成员国采取紧急干预措施，防止俄罗斯的铝遭到制裁、抵制、征收高额关税等。需求方面，随着消费淡季来临，需求面临季节性和经济下行周期的进一步压力，虽有成本和低库存支撑，但价格难有趋势性上行。继续看好受益于绿色能源转型的中游加工企业，关注云铝股份、明泰铝业、南山铝业。
　　本周稀土价格整体保持平稳，成交情况未有明显好转，主要由于下游磁材厂商刚需采购，持货商出货意愿不强预计近期稀土行情仍将偏稳运行，此外10月25日北方稀土公布关于稀土精矿日常关联交易方案的最新进展，据公告，包钢股份将最新价格下调至37230元/吨(干量，REO=50%)，较前次方案下调1959元/吨，但相比于1月份协议价格26887.2元/吨，涨幅仍为38.47%，该方案仍需通过北方稀土股东大会审议，或有可能继续由于中小股东反对而被否决，如决议通过北方稀土需按协议价对7月1日之后的交易进行追溯补缴，公司三季度业绩或将承压，但综合来看北方稀土仍为全国轻稀土最大供应商，通过整合旗下磁材企业，有望实现提质增效。继续看好稀土行业全产业链，关注北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材。
　　风险提示：全球经济复苏不及预期；美国通胀持续高企；新能源车产销低于预期；能源危机超预期缓解；磁材需求不及预期。加息预期兑现，金属价格走势分化