昨天，BMD毛棕盘面高开低走，1月合约下跌0.53%，报收4107林吉特/吨。马棕10月1-25日出口船运环比变化依旧一增一一减10月1-20日马棕产量环比增加7.5%。出口及产量预估目前和预期基本一-致，10月马棕库存预计至少250万吨。隔夜，CB0T:美国豆油需求旺盛、库存低位。短期，关注印尼棕榈油出口levy是否恢复征收。国内方面，昨天国内油脂继续震荡。国内仍趋下降，华东一豆报01+1300元/吨。国内11月大豆预估到港量后延至12月，仍可满足当月压榨需求。关注美湾地区天气不确定性。近两日有降雨，但对水位影响有限;国内华东三级菜油现货报01+2500元/吨，现货基差近期下调。部分10月船将显著增加，但菜油供给增加预期到11月中下旬;国内棕榈油沿海库存继续回升至60万吨以上，11月预计库存继续回升。最为宽松，菜油供需边际即将开始改善，豆油供需紧张持续。中期，印尼库存压力已经大幅缓和、国际棕油进入季节性减行，宏观环境及天气是关键。中短期，国内油脂预期底部区间运行，需要指引。操作上，踏空者观望，新多谨慎持有。