投资要点：
　　调整盈利预测，维持目标价和增持评级。人民币汇率大幅波动，Q3财务费用正向贡献利润，同时结合公司股权激励目标指引，对2022-2024年归母净利润分别调整至9.71亿(+8.5%)/9.06亿(-6.5%)/10.8亿(-4.4%)，对应EPS为1.92（+8.21%）/ 1.79(-6.49%) / 2.13(-4.51%)元。本次调整主要由汇率波动和激励目标指引等事项造成，维持目标价39.82元，维持“增持”评级不变。
　　业绩超预期，美元升值正向贡献。前三季度实现营收24.14亿元，同比增长19.57%，；归母净利润7.62亿元，同比增长64.01%，业绩略超预期。毛利率层面，公司前三季度为35%,盈利能力较好。业绩增长主要驱动因素为海外数据中心市场Q3持续上量，单季度营收约9.36亿元，环比增长26.3%。同时美元在此期间升值较为明显，公司主要业务开展以美元进行决算，因此受益较为明显。此外，研发费用同比有大幅增加，主要是收购Alpine后加大对硅光、800G等产品的投入。
　　推出激励方案，2024年目标具有挑战性。9月末公司发布2022年限制性股票激励计划，对不超过201人的高管及中层、核心骨干人员进行激励。其中，业绩目标上，2023年和2024年营收要求达到2019-2021年平均营收（约20.24亿元）的170%和220%，分别对应约34.4亿元和44.52亿元，意味着2024年增长幅度需要达到50%，具有较高挑战性。
　　催化剂：数通行业保持高景气，公司开拓新的大客户
　　风险提示：海外业务开拓不及预期、云厂商投入不及预期