事件
　　吉比特发布公告：2022年前三季度营业收入38.3亿元，同比增长9.89%，归母净利润10.12亿元，同比减少16.07%，扣非后归母净利润10.02亿元，同比持平。第三季度实现营业收入13.19亿元，同比增长20.17%，扣非后归母净利润为3.35亿元，同比增长12.59%，环比持平。
　　投资要点
　　▌业绩表现稳健，关注第三季度上线游戏的后续业绩贡献
　　公司2022年第三季度营业收入环比小幅增长，主要由于（1）《奥比岛：梦想国度》第三季度贡献增量营收；（2）《摩尔庄园》因本年第三季度调整永久性道具摊销周期，相应调增营收；（3）《问道手游》于2022年4月开启6周年大服，对第二季度营业收入贡献较大，使得第三季度营收环比下降。2022年第三季度扣非后归母净利润环比持平，主要由于（1）《摩尔庄园》因本年第三季度调整永久性道具摊销周期，相应调整营业收入，财务利润增加；（2）第三季度《奥比岛：梦想国度》《一念逍遥（韩国版）》《一念逍遥（东南亚版）》上线，营销推广投入较大，且《奥比岛：梦想国度》还应向外部研发商支付分成款，第三季度有一定幅度的亏损；（3）第三季度汇率波动产生的收益为1.09亿元（归属于上市公司股东的金额为0.66亿元），与第二季度基本持平。
　　▌核心产品表现稳健，基本盘稳固
　　公司持续对《问道》端游和《问道手游》进行版本内容的迭代更新，增加用户粘性。《问道》端游于2022年1月开启新年服，2022年5月开启16周年联运大服，玩家反响良好。《问道手游》于2022年1月开启新年服，2022年4月开启6周年大服，2022年7月推出首个夏日服，2022年9月开启国庆服，保持了较高的热度。2022年1-9月，《问道手游》在App Store游戏畅销榜平均排名为第20名，最高至该榜单第6名。《一念逍遥》保持稳定更新的节奏，周期性推出规模较大的玩法更新、联动活动，今年陆续推出了周年庆、穹顶争辉、天下名剑、三界奇缘、星辰变联动等活动和玩法。
　　2022年1-9月，《一念逍遥》在App Store游戏畅销榜平均排名为第10名，最高至该榜单第4名。公司凭借持续的内容创意输出与契合产品的市场推广方案，为核心产品的稳健表现和长线运营保驾护航。人员方面，公司前三季度游戏业务研发人员增加162人，海外运营业务人员增加60人，前三季度研发费用5.44亿元，同比增长13.99%，持续的高研发投入为公司自主创新提供了坚实保障。
　　▌新品储备丰富，海外业务积极拓展
　　公司始终坚持“精品化”路线，储备产品题材丰富、品类多元。公司在研产品稳步推进中，包括《超喵星计划》、代号M66、BUG、M88、原点等，其中《超喵星计划》已取得版号。此外，公司储备的代理产品包括《黎明精英》《新庄园时代》《Project S（代号）》《失落四境》《皮卡堂》《封神幻想世界》等，涵盖模拟经营类、放置养成类、Roguelike、RPG、策略类等多元化游戏品类。公司积极拓展海外业务，持续吸纳对海外文化有较深见解的优秀制作人及发行人员，快速推进海外业务发展。《一念逍遥（韩国版）》《一念逍遥（东南亚版）》于2022年9月上线，其中《一念逍遥（韩国版）》上线后一周内App Store免费榜排名保持在第二位，自上线以来在App Store游戏畅销榜平均排名为第24名，最高至该榜单第12名。此外，公司多款游戏于海外持续测试中。
　　▌盈利预测
　　预测公司2022-2024年收入分别为51.04、60.05、68.77亿元，EPS分别为18.74、23.68、27.47元，当前股价对应PE分别为12.9、10.2、8.8倍，维持“买入”投资评级。
　　▌风险提示
　　市场竞争加剧风险、行业政策监管风险、头部游戏收入下滑风险、新游表现不达预期风险、游戏产品延期上线风险、出海游戏产品表现不及预期风险等。