事件：2022年10月26日，公司发布了2022年三季报，2022年前三季度公司实现总营收3.99亿元，同比增长16.40%；实现归母净利润1.07亿元，同比增长88.12%；实现扣非后归母净利润0.68亿元，同比增长57.08%。
　　点评：
　　业绩符合预期，公司营收稳步增长
　　根据公司公告，公司2022年Q3实现营业收入1.35亿元，同比增长8.17%；实现归母净利润0.38亿元，同比增长60.67%；实现扣非后归母净利润0.22亿元，同比增长4.70%。
　　公司作为国内激光器行业领军厂商，坚持“产生光子”+“调控光子”+“光子技术应用解决方案”的三大产品业务战略布局，扎根上游，积极拓展中游，重点布局汽车应用、泛半导体制程、医疗健康三大应用方向。
　　在汽车业务方面（包含中游模组和上游元器件），受到激光雷达行业整体节奏延后影响，以及大陆集团等公司汽车业务大客户的提货节奏或项目节奏变化的影响，同时汽车中游模组业务中针对B公司发射模组定点项目，在项目量产前的验证计划和时间安排上公司与B公司有分歧，公司前三季度汽车业务营收略有承压，但公司已着力进行激光雷达及新兴汽车光电子业务的全球客户与应用拓展，当前有多个汽车中游模组和上游元器件项目正在推进。
　　我们认为上游业务作为公司的成长基石发展仍然稳健，中游业务潜力巨大，市场前景广阔，随着激光雷达行业逐步放量发展，公司积极拓展新客户、发布新产品，多领域布局开花，未来发展可期。
　　立足“产生光子”+“调控光子”，上游业务稳步发展
　　公司在激光上游元器件布局主要包括高功率半导体激光元器件的“产生光子”，激光光学元器件的“调控光子”，面向先进制造、医疗健康、科学研究、汽车应用（激光雷达）及消费电子五大行业应用，形成半导体激光、激光光学、汽车应用（激光雷达）和光学系统四大核心业务，在扩大上游核心元器件市场占有率同时，积极开拓汽车应用、医疗健康、泛半导体制程为代表的中游市场，在激光雷达、光纤激光器（FAC快轴准直镜、预制金锡薄膜陶瓷热沉）、泛半导体制程和医疗健康等关键市场的主要客户方面取得了积极进展。
　　1）半导体激光：2022年H1实现收入1.00亿元，同比增长19.73%，其中半导体激光元器件在专业医疗健康业务方面加大了产品应用开发和市场推广的力度，海外市场表现超出预期，较上年同期增长24.27%，专业净肤全新一代绮昀产品目前已获得订单超2000套；另外在先进材料预制金锡薄膜陶瓷热沉产品方面，已获得超过200万只订单，同时该款产品斩获“荣格技术创新奖”殊荣；
　　2）激光光学：2022年H1实现收入1.20亿元，同比增长19.25%，其中用于光刻应用的光场匀化器收入增长最快，较去年同期增长88.64%；受宏观经济因素影响，上半年下游光纤激光器市场并不景气，但公司用于光纤激光器泵浦源的核心元器件快轴准直镜发货数量仍然呈现显著增长态势,较上年同期增长超过50%。
　　持续拓展“光子技术应用解决方案”中游市场，市场前景广阔
　　公司战略布局三大应用方向：汽车应用、泛半导体制程、医疗健康，向不同客户分别提供上游核心元器件和中游光子应用解决方案。
　　1）汽车应用：2022年H1实现收入1,727.76万元，同比增长16.53%，其中上游元器件主营收入447.61万元，同比下降44.74%，主要是受境外某一知名上市激光雷达客户受半导体行业供应链影响等因素造成提货节奏波动的影响。中游模块主营收入1,280.15万元，同比增长1.60%。增幅较小主要受整体激光雷达行业上量爬坡速度相对预期有所延后以及汽车行业半导体供应链等宏观不利因素的影响，已量产发射模组客户提货节奏相对延后。公司2021年获得知名行业客户B公司激光雷达发射模组项目定点，目前公司已基本完成量产产线建设，进入量产前产品验证阶段，另外公司有望在2022年获得新客户汽车应用中游模块项目定点，据公司预计2023年实现量产；
　　2）泛半导体制程应用：2022年H1实现收入3,982.15万元，同比增长59.83%。其中，得益于下游光刻市场的需求增长强劲，上游元器件主营收入1,168.35万元，同比增长88.64%。中游模块与系统主营收入2,813.80万元，较上年同期增长50.3%。2022年H1应用于集成电路退火制程的激光系统和相关产品继续保持稳定发货；海外显示面板领域需求增长，斩获了新的激光线光斑剥离系统的订单；同时在新型显示领域，公司的可变线光斑等激光系统开始应用在新型显示的巨量焊接制程当中，贡献了新的销售增长点；
　　3）医疗健康应用：2022年H1实现收入5,447.75万元，同比增长28.33%。其中医疗健康应用上游元器件主营收入5,275.14万元，同比增长24.27%，中游模块主营收入172.61万元，上年同期无收入。医疗健康上游元器件国内受疫情影响，海外市场表现超出预期，整体稳健增长。
　　多领域创新突破，高技术壁垒构建多元成长曲线
　　1）半导体激光原材料领域，公司预制金锡陶瓷热沉产品在国内主流激光器厂商得到逐步导入，在东莞基地建立了大规模自动化量产产线，与多家客户建立合作，预