策略摘要
　　截至10月26日，尿素企业预收订单天数为6.29日，较上周减少0.53日，企业库存97.43万吨，较上周增加3.67万吨；下游需求以刚需采购为主，市场情绪较悲观，导致预收天数减少，企业库存增加；淡储预期对行情有所支撑，受供暖影响，尿素成本端支撑较强；整体仍是成本端有支撑，需求短期内难有大的改善，继续以震荡观点对待。
　　核心观点
　　市场分析
　　期货市场：10月25日尿素主力收盘2224元/吨（-25）；前二十位主力多头持仓：67673（-1580），空头持仓：70744（+1817），净空持仓：3071（+3060）。
　　现货：10月25日山东临沂小颗粒报价：2415元/吨（+5）；山东菏泽小颗粒报价：2390元/吨（0）；江苏沐阳小颗粒报价：2430元/吨（0）。
　　原料：10月20日小块无烟煤1930元/吨（0），尿素成本2356元/吨（0），尿素出口窗口-78美元/吨（0）。
　　生产：截至10月19日，煤制尿素周度产量72.34万吨（-4.88%），煤制周度产能利用率62.56%（-3.21%），气制尿素周度产量28.68万吨（+3.02%），气制周度产能利用率70.57%（+2.07%）。
　　库存：截至10月19日港口库存15.2万吨（-6.4），厂库库存93.76万吨（+13.94）。
　　观点：截至10月26日，尿素企业预收订单天数为6.29日，较上周减少0.53日，企业库存97.43万吨，较上周增加3.67万吨；下游需求以刚需采购为主，市场情绪较悲观，导致预收天数减少，企业库存增加；淡储预期对行情有所支撑，受供暖影响，尿素成本端支撑较强；整体仍是成本端有支撑，需求短期内难有大的改善，继续以震荡观点对待。
　　策略
　　中性：预收天数减少，企业库存增加，整体仍是成本端有支撑，需求短期内难有大的改善，继续以震荡观点对待。
　　风险
　　煤炭价格波动，下游消费超预期