事件：公司10月25日晚发布《2022年员工持股计划管理办法》，公司拟用回购专用账户持有的部分公司股票共960万股，资金总额不低于人民币1.5亿元、不超过人民币3亿元用于员工持股计划，并以零价格转让的方式授予246名公司员工。
　　1、发布员工持股计划，增加凝聚力促进健康发展
　　本次持股计划股票将分三期解锁，锁定期最长84个月。其中，第一期、第二期和第三期分别在2023年、2024年和2025年，股份占比分别为20%、30%和50%，业绩考核以2022年营业收入和归母净利润为基数，分别为当年营业收入增长率不低于15%、25%和35%，或者当年归母净利润增长率不低于20%、30%和40%。我们认为，员工持股计划将充分调动公司核心骨干员工的积极性，提高员工凝聚力和公司核心竞争力，有利于促进公司长期、健康、可持续发展。
　　2、第四代风电安装平台正式投建，布局海上风电业务新起点
　　2022年9月16日，公司2022年第三次临时股东大会审议通过《关于变更部分募集资金用途的议案》，变更定增资金用途为“大型深远海风电安装平台项目”，拟建造的一艘大型海上风电安装作业平台，可实现在70m以内水深进行海上风电机组的吊装及风机基础施工，覆盖20兆瓦风电机组的施工能力。2022年10月25日，《亨通世界》公众号消息，近日，亨通在江苏扬中发布第四代自升自航式一体化风电安装平台。该平台起吊能力强、作业水深大、可变载荷大、甲板面积大，配置1600吨绕桩式全回转超强起重机，设作业水深可达到70米的桁架式桩腿，可变载荷大850吨，主甲板面积达4000平方米。该平台具备运、吊、储一体化多种功能，主要用于深远海水域调遣、作业，进行海上风电施工，以及其他水上工程施工的起重、吊装和运输等工作，入CCS船级社，具备无限航区，能够满足未来深远海、大容量、一体化的施工作业要求。我们预计，公司此次投建大型深远海风电安装平台意义深远，将有助于提升公司核心竞争力，健全海洋系统工程集成能力，保障公司业绩增长。
　　3、光纤光缆行业已过“至暗时刻”，盈利能力大幅提升
　　自2012年起，光纤光缆行业产能、需求、价格周期呈现“三年上行、三年下行”规律。在经历三年的量价齐跌后，2021年国内光纤光缆行业触底反弹。中低端产能出清，市场需求逐渐复苏，行业供需格局逐步改善，光缆集采价格开始回暖——中国移动2021年普通光缆招标呈现量价齐升的趋势，其中价格方面更是上涨高达60%以上。未来需求侧由国内新基建投资及海外网络建设共同拉动，而供给侧低端产能出清，头部集中趋势出现，竞争环境持续优化。预计全球需求上升，叠加供给一定程度上锁死，行业将进入新景气周期。公司依托自主研发的全球领先绿色光棒生产技术及智能制造技术，以工业互联网为依托，应用大数据平台持续提升数字化管理水平，不断提升过程控制和产品质量；并通过在超低损耗光纤等产品的市场应用，助力5G基础设施建设，建立全球通信网络领域行业领先地位。
　　4、整合华海通信资源，海洋板块业务持续发力
　　在“碳达峰、碳中和”背景下，海上风电成为全球能源结构转型、保障能源安全的有力引擎。截止2021年，中国新增海上风电装机规模连续四年领跑全球，同时“十四五”规划提出将建设广东、福建、浙江等海上风电基地。根据各省开发目标文件，2021-2025年期间国内预计新增装机量近60GW。政策端发力叠加国内海上风电待开发巨大潜力空间，海上风电大有可为，将持续带动海底电缆及海上风电施工需求量的增长。同时，其高行业壁垒特质及未来海上风电平价趋势带动产业链成熟发展将利好国内头部厂商。公司紧抓海洋产业发展机遇，围绕海洋电力传输、海底网络通信与海洋装备工程三大领域实现全产业链布局，有望拉动公司订单量进一步攀升。
　　5、特种电缆业务高速增长，硅光模块及CPO产品未来可期
　　公司在与国网、南网、五大发电集团等大型厂商的合作关系持续加强，国网、南网的市场地位得到进一步巩固。同时特种电缆在重大基础设施、工程建筑、轨道交通和新能源等市场进一步开发，寻求在细分特种电缆领域的突破，公司有望转型为能源互联系统解决方案服务商。近年来，公司在光通信前沿领域不断布局，加大硅光模块开发及市场推广力度，目前已经成功发布了量产版的400GQSFP-DDDR4硅光模块以及国内第一台3.2T的CPO（共封装光学）交换机的样机。我们认为，随着光模块速率的不断提升，硅光技术的优势将逐渐凸显，同时CPO技术有望打开更广阔的市场空间，公司在前沿领域布局的先发优势有望确保未来在行业重塑过程中的竞争力。
　　6、投资建议
　　作为传统光纤光缆行业的龙头厂商，随着光纤光缆行业回暖，行业生态大幅改善，公司的盈利将进一步增厚。同时，公司的海洋通信、海洋电力、海上风电及特种电缆等业务高速发展，硅光模块及CPO产品未来可期。预计2022-2024年公司归母净利润分别为21.46亿元/28.31亿元/34.23亿元，对应增速分别为49%/32%/21%，对应PE分别23.1X/17.5X/14.5X，维持“强烈推荐”投资评级。